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汽车行业研究报告:财富证券-汽车行业深度报告:新周期,新偏好,新规定,新机遇-170721

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2017-07-25 14:31:32
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 何晨
研报出处: 财富证券 研报页数: 23 页 推荐评级: 推荐(上调)
研报大小: 1,278 KB 分享者: yee****im 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        汽车销售进入稳健增长周期,新能源接棒燃油车成为新动能。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前,我国汽车产销已进入稳健增长周期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据《汽车中长期发展规划》所示,未来将主要扶植新能源汽车发展,使之成为汽车未来产销增量的主体。在我国人均汽车保有量偏低的背景下,新能源汽车将具备广阔的市场空间,而这次消费升级也将成为未来中国经济增长的重要驱动力,带动整个汽车行业的产业革新。
        限购、补贴双管齐下,汽车消费偏好悄然转向新能源汽车。随着国家政策层面新能源汽车产销周期到来,在限购及补贴的催化下,购车者正形成新的消费偏好。与之前最明显的区别就是购买新能源汽车的比例提升。而处于需求端的整车厂,虽然产销量提升,但整车的利润也随补贴退坡一并下降,后续的经营存在压力。因此,整个新能源汽车行业目前正处于培养消费偏好、经营受政策主导的新型行业发展初期。
        新能源“双积分”规定出台,车企喜忧参半。我们认为双积分政策的核心目的在于降低汽车行业的整体能源消耗,而规定新能源汽车的生产数量则是政策的附带影响。但这一影响却将改变了汽车产业的已有竞争格局——车企需要同时具备燃油车、新能源汽车的生产能力。无法满足新能车生产要求企业的罚款将转移支付给业内龙头,造成强者恒强,行业竞争力分化的局面进一步凸显。
        机遇伴随挑战,新能源汽车未来坚定向前。在新能源汽车或将代替传统燃油车的趋势下,我们坚定看好新能源汽车未来的发展。虽然短期内政策和市场的交织会给厂商带来麻烦,但仍然不改其成为未来十年内最具确定性、也最具成长性产业的逻辑。因此,对于整个新能源汽车及其相关产业链,予以推荐评级。
        

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