豆粕期货主力九月合约7 月25 日高开高走,日盘价格收于2864 元/吨,当日成交量为84 万手,持仓量126 万手,持仓量继续走低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
豆粕期权7 月25 日成交活跃度保持稳定,总成交量2.27 万手(单边,下同),持仓量10.23 万手,成交量、持仓量维持稳定。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)9 月合约成交量占所有合约成交量的51%,持仓量占所有合约持仓量的47%;交割日渐近,1 月合约成交活跃度逐渐增加,1 月合约成交量占所有合约成交量的41%,持仓量占所有合约持仓量的37%。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值由昨日的0.66 移动至0.79,看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值则回落至0.87,PC_Ratio 指标与当日行情相背离,市场情绪偏悲观。
九月豆粕期权平值合约行权价移动至2850 的位置,由于九月期权合约剩余交易日仅10 日,九月隐含波动率由18.24%小幅回升至19.63%,隐含波动率与60 日历史波动率的差值为则由-0.66%回升至0.30%,隐含波动率回归正常水平。近期豆粕易跌难涨,可卖出上方较难行权的虚值看涨合约(m1709-C-2950 和m1709-C-3000)。同时可以利用9 月合约临近交割时间价值损耗较快的特点,构建日历价差组合(卖出m1709-C-2850,买入m1801-C-2950)。今日卖出虚值看涨期权1(m1709-C-2950)今日损益为-4 元/份,卖出虚值看涨期权2(m1709-C-3000)今日损益为-1 元/份。
白糖期权行情介绍和分析
白糖期货的主力合约切换至一月合约,7 月25 日白糖价格振荡回落,日盘价格收于6210 元/吨,今日一月合约成交量为21 万手,持仓量为58 万手,现处于移仓阶段,成交量、持仓量偏低属正常情况。
白糖九月期权合约今日到期,白糖期权今日总成交量为0.50 万手(单边,下同),总持仓量为2.99 万手。目前一月合约成交量占比为47%,持仓占比为67%。今日白糖期权整体成交量PC_Ratio 由1.16 下降至1.02,持仓量PC_Ratio 上升0.88,市场悲观情绪有所缓解。
白糖的波动率回看历史区间则仍处于历史低位,波动率继续下行空间有限,目前1月平值合约隐含波动率为14.52%,五月平值合约隐含波动率为13.47%,通过买入日历价差组合,可在delta、gamma 和theta 都偏中性的情况下,长线做多隐含波动率(vega)。
但考虑到目前五月合约成交活跃度较低,盘口价差过大,建议五月成交量上升之后再买入日历价差组合。