内容提要：
        央行向市场注入大量短期流动性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周到期资金为逆回购到期2,000  亿元与MLF  到期395  亿元，央行通过逆回购投放资金7,100  亿元，最终净投放4,705  亿元，年内仅次于1  月20  日当周（11,300  亿元），为2016  年9  月30  日当周以来次高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）下周巨量资金到期，主要为逆回购5,400  亿元与MLF1,385  亿元，需密切关注央行操作。
        上周央行打破惯例投放3,600  亿元MLF，并不能得出央行正在释放宽松信号的结论。本周公开市场操作放量但短多长少，其中5,000  亿元为7  天期，2,100  亿元为14天期，如此操作完全是为了对冲因上缴税款、利率债发行放量、企业境外分红等因素造成的短期流动性紧张。
        本周公布的2  季度与上半年经济数据显示经济基本面较稳，金融去杠杆仍在路上，虽然近期可能在实现阶段性成果后稳杠杆，但引导金融资源进入实体经济、有效降低资金空转将是大势所趋，叠加海外主要央行紧缩趋势并未发生根本性改变，未来仍不可盲目博弈流动性超预期。
        缴税等因素冲击流动性，央行加大投放，流动性总体仍呈现紧平衡，资金利率全线上涨。以平均利率水平看，银行间各品种上涨幅度在6.3bp  至52.3bp  不等，交易所上涨幅度更大，且长端利率涨幅高于短端。
        人民币汇率连续第2  周升值。其中，即期汇率升值0.1%至6.7681，中间价升值0.5%至6.7415。
        美联储12  月进行年内第3  次加息概率持续下降且不足5成。本周市场预期其12  月13  日加息的概率仅为为48.4%，较上周末回落4.5  个百分点。
        风险提示：央行超预期调控，经济下行压力增大，通胀超预期，海外市场黑天鹅事件等。