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研究报告:中信期货-商品期权量化日报:豆粕隐波率小幅回升,白糖成交量PCR大幅增加-170925

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-09-25 09:06:51
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘宾
研报出处: 中信期货 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 1,209 KB 分享者: viv****ly 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        豆粕:
        1、行情回顾
        9月22日,豆粕期权成交量为68120手,较前一日大幅增加45086手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】持仓量为264948手,较前一日增加4698手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)主力合约持仓量PCR为0.56,和前一日相当,成交量PCR为0.56,较前一日有所上升,市场情绪稳定偏乐观。
        波动率方面,主力1801期权合约系列认购期权vega加权隐含波动率有所下降,认沽期权隐含波动率小幅上升。次主力1805期权合约系列认购、认沽期权隐含波动率均有所上升。主力1801期权合约系列认购期权隐含波动率收于14.72%,认沽期权隐含波动率收于15.01%。
        2、交易策略
        目前,波动率交易信号仍显示为做多波动率,结合持仓量PCR以及隐含波动率PCR来看,仍建议构造买入跨式组合。即同时买入M1801-C-2700和M1801-P-2700,做多波动率。前一日推荐策略(买入M1801-C-2700和M1801-P-2700)日盘损益13元/份。
        白糖:
        1、行情回顾
        9月22日,白糖期权成交量为15546手,较前一日增加2094手。持仓量为130150手,较前一日增加218手。主力合约持仓量PCR为0.90,和前一日相当,成交量PCR为2.16,较前一日大幅上升,市场情绪较为悲观。
        波动率方面,主力801期权合约系列认购、认沽期权vega加权隐含波动率均有所下降。次主力805期权合约系列认购期权隐含波动率有所上升,认沽期权隐含波动率小幅下降。主力801期权合约系列认购期权隐含波动率收于11.30%,认沽期权隐含波动率收于11.94%。
        2、交易策略
        目前,波动率交易信号显示为做多波动率,结合持仓量PCR以及隐含波动率PCR来看,建议构造买入跨式组合。即同时买入SR801C6200和SR801P6200,做多波动率。前一日推荐策略(买入SR801C6200和SR801P6200)日盘损益-19.5元/份。
        

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