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研究报告:中财期货-甲醇周报:甲醇供需压力开始增大,近期预计延续弱势-170925

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-09-25 18:03:33
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 曲湜溪
研报出处: 中财期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 1,092 KB 分享者: xue****189 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          供应:截至9月21日,国内甲醇整体装置开工负荷为66.38%,环比上涨1.57%;西北地区的开工69.05%,环比上涨2.45%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周内西北地区虽然仍部分装置检修,但由于前期检修装置产量的逐步提升,导致西北地区开工率上涨,另外虽然山东地区部分装置产量提升,导致总体国内开工率上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        需求:本周国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率在75.49%,较上周略提升2.14%。本周期内,国内CTO/MTO装置整体开工率略有提升,主要是因神华新疆烯烃装置负荷提升,但大唐国际发电公司和神华包头煤化烯烃装置仍在停车中,降低烯烃行业整体开工率。其余多数烯烃装置目前较上周运行变化不大,后续继续关注西北其他MTO装置运行情况。本周甲醛企业因河北、安徽等地区负荷提升,加之临沂地区部分甲醛企业恢复运行,导致开工负荷提升。本周醋酸企业因为龙宇、安徽华谊负荷提升,导致开工率上涨。本周DMF企业因为陕西兴化、章丘日月、江山化工均已顺利重启,导致开工率大幅上涨。
        价差:同品种甲醇一五合约正套价差增加,MTP价差缩小。
        库存:截至(9月21日),江苏甲醇库存在57.26万吨(不加连云港地区库存),较上周增加2.41万吨,涨幅在4.39%。其中太仓地区库存走高至19.90万吨,张家港地区库存走高至15.30万吨,江阴地区库存基本持平在2.90万吨,常州地区库存略有下降至6.96万吨,南通地区库存基本持平在3.30万吨。由于近期内地价格步步上推,和港口套利窗口逐步关闭,故周内江苏除去长约内贸货源抵达以外,新单成交稀疏。
        操作建议:库存开始累积,供应增加,进口利润增加,后期预计进口增加。盘面看,目前甲醇跌破60日均线,近期预计延续弱势。
        风险点:1、库存变动;2、宏观政策及资金流向

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