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研究报告:国开证券-巴西经济展望(上篇)-171115

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-11-17 13:54:12
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 涂春辉
研报出处: 国开证券 研报页数: 23 页 推荐评级:
研报大小: 1,214 KB 分享者: muj****g5 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  ■2016年巴西GDP(不变价)初值约17961.9亿美元,实际GDP同比-3.6%,降幅比2015年-3.8%缩小0.2个百分点,较2010-2015年GDP年度同比增长率均值2.2%低5.8个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017年2季度巴西GDP(不变价)当季同比增长初值约0.3%,结束2014年2季度以来连续12个季度同比负增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  ■巴西经济重大衰退的主要原因:一是政府公信力和执政力下降;二是经济基础脆弱,持续发展能力不足;三是货币政策与财政政策严重失误;四是全球经济复苏缓慢,国际大宗商品价格持续暴跌;五是高福利社会结构导致“挤出效应”,阻碍经济发展效率。
  ■2017年开始巴西经济将摆脱衰退。我们预计2017-2018年巴西GDP(不变价)将分别达到约20589.5亿和20918.4亿美元,实际GDP分别同比增长约0.5%和1.4%。展望2019-2020年,我们预测巴西GDP将分别达到约21441.3亿和22019.9亿美元,实际GDP将分别同比增长约1.9%和2.0%。
  ■巴西私人消费占GDP比重逾60%,对巴西经济起到主要作用。我们预计2017-2018年巴西私人消费(不变价)分别同比增长约0.3%和1.5%。展望2019-2020年,我们预测巴西私人消费将分别同比增长约2.2%和2.8%。
  ■巴西固定资本形成总额约占GDP的16%,投资对巴西经济增长有重要作用。我们预计2017-2018年巴西投资分别实际增长约-1.5%和1.5%。展望2019-2020年,我们预测巴西投资将分别实际增长2.0%和2.5%左右。
  ■巴西政府消费约占GDP的20%。改革政府支出结构,提高政府对经济逆周期调节效率。我们预计2017-2018年巴西政府消费分别实际增长约-0.3%和0.7%。展望2019-2020年,我们预测巴西政府消费将分别实际增长约0.9%和1.1%。
  ■我们预计2017-2018年巴西出口金额将分别达到约2194.8亿和2381.3亿美元,分别同比增长约18.5%和8.5%。展望2019-2020年,巴西出口金额将分别达到约2536.1亿和2624.9亿美元,将分别同比增长约6.5%和3.5%。
  ■2017-2018年巴西进口金额将分别达到约1484.3亿和1640.2亿美元,分别同比增长约7.9%和10.5%。展望2019-2020年,我们预测巴西进口金额将分别达到约1779.6亿和1877.5亿美元,将分别同比增长8.5%和5.5%左右。
  

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