财经要闻
1、央企、地方国资委负责人会议:2018年要着力抓好八个方面重点工作,包括努力推动国有企业效益实现稳定增长,企业流动资产周转率进一步提高,资产负债率进一步下降;着力抓好布局结构优化调整,进一步提高国有资本配置效率;着力抓好重点领域风险防控,进一步筑牢不发生重大风险底线等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2、商务部:2017年全国新设立外商投资企业35652家,同比增27.8%;实际使用外资8775.6亿元人民币,同比增7.9%,实现平稳增长,其中12月实际使用外资为739.4亿元,同比降9.2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
3、商务部:2017年我国对外非金融类直接投资1200.8亿美元,同比下降29.4%,非理性对外投资得到切实有效遏制。其中,11月、12月非金融类对外直接投资同比分别增长34.9%和49%,房地产业、体育和娱乐业对外投资没有新增项目。
4、央行周二进行1600亿7天、1500亿14天、100亿63天期逆回购操作。当日有500亿逆回购到期,净投放2700亿。此外,央行就7、14、28和63天期逆回购操作需求询量。Shibor多数上涨,隔夜品种微跌。
美国当地时间18年1月10日,海信发布的世界杯限量款电视U9,获CES 2018 "全球年度显示技术金奖"
获奖提升公司知名度,国际业务有望率先受益。该奖由美国国际数据集团(IDG)权威发布,旨在奖励在显示技术领域有突出贡献的全球企业。获奖产品是海信自主研发的全球首款1000Zone超画质电视;在其面世前,市场主流的背光分区最高只能达到800Zone,该产品成功将动态背光分区从三位数提升至四位数。自主研发的Hi-view Pro画质引擎芯片可以精准把控每一帧画面的亮度,使电视画面主体部分的光影效果表现更为出色。U9通过搭载Motion Flow智能运动帧测系统,能清晰、流畅地还原出物理运动轨迹,更适合呈现世界杯这样的大型体育赛事节目;U9还搭载了最新的VIDAA AI人工智能系统,能够帮助用户实现深层次的人工智能交互。俄罗斯世界杯将于18年6月开幕,限量款电视U9获奖将提升公司国际知名度,因此,公司国际业务有望率先受益。
激光电视不断推陈出新
从14年CES开始,海信就围绕激光电视不断推陈出新:从100同1080P到100同4K,到100同双色4K;从88同4K到更小的80同4K,到更大的150同4K。17年10月24日,海信100同4K激光电视在纽约曼哈顿的Harman Kardon全球旗舰店开售。18年CES展会,海信带来了激光电视的最强阵容,展出80同、88同、100同同及150同系列产品。预计公司激光电视产品18年的收入将有较快增长。
收购TVS,获东芝电视40年全球品牌授权
公司以自有资金收购TVS95%股权的交割日预计最早为18年2月28日,收购完成后,TVS将纳入公司合并报表范围。TVS主营电视机及相关周边设备、商用显示器、HomeIOT等多媒体产品的研发、生产、销售及云服务等业务;收购完成后,公司在彩电市场的份额将提升。由于TVS目前业绩不佳,暂难为公司贡献利润;但公司计划通过共享研发、供应链和营销资源等方式,使TVS降低成本、节约费用、扩大销售规模,实现收购整合效应,扭转其经营亏损的情况。长期来看,待上述计划实施后,TVS有望扭亏为盈,逐步为公司贡献利润。
面板价格温和下跌
据巨世显示,17年12月下旬,大尺寸电视面板价格持续下行,50同月跌1.7%、55同月跌0.6%。面板价格下跌有望缓解公司及TVS的成本压力,不仅有利于提升公司现有业务毛利率,还有利于TVS扭亏。
盈利预测与投资建议
预测公司2017-18年全面摊薄后EPS分别为0.85元与1.24元,按1月16日16.34元收盘价计算,对应的PE分别为19.3倍与13.2倍。公司估值相对黑电行业水平较低;考虑到超画质电视、激光电视发展较好,以及公司作为世界杯赞助商有望获更大关注,调升投资评级至"买入"。
风险提示
销售价格大幅回落 ?世界杯对收入拉动低于预期 ?TVS并表后大幅亏损 ?系统性风险