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家用电器行业研究报告:财富证券-家用电器行业月度报告:上半年家电板块跑赢市场,依旧看好空调和小家电-180703

行业名称: 家用电器行业 股票代码: 分享时间:2018-07-06 14:19:17
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 何晨
研报出处: 财富证券 研报页数: 11 页 推荐评级: 同步大市(下调)
研报大小: 1,323 KB 分享者: par****ot 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】六月份家用电器板块跌幅为1.86%,跌幅处于倒数第三的位置,同期上证综指跌幅8.01%,深证成指跌幅8.9%,可以看出家电板块的行情远好于大盘的行情。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从2018  年上半年来看,家电板块跌幅为0.6%,处于申万28  个子行业前六的位置,表现较好。同期上证综指下跌14.96%,深证成指下跌16.09%。
        个股表现。在申万家电板块61  家上市公司中,六月上涨的公司只有9家。三大白马龙头股格力美的和海尔则波动较小,涨幅分别为0.74%、1.3%和2.52%。此外,二线龙头股小天鹅A  上涨2.92%、苏泊尔下跌0.35%,飞科电器下跌6.44%;厨电板块老板电器和华帝股份下跌幅度较大,分别为13.75%和16.51%,集成灶龙头浙江美大也下跌18.39%。
        原材料及汇率。根据上海有色的铜和铝的价格指数来看,铜和铝的价格指数自2018  年以来都处于较为平稳的态势。冷轧板的价格也稳定在4700  元/吨左右,ABS  塑料的价格稳定在15000  元/吨左右,2018  年上半年也没有太大的变动。总体而言,原材料都处于平稳区间。2018  年以来,汇率的变化相比于原材料的价格变化更大,2018  年一季度,美元兑人民币最低突破6.3,6  月人民币贬值,美元兑人民币向上突破6.6。此前受汇兑影响的企业,其汇兑损失将会有所收窄。
        5  月家电销量情况。空调:依旧有较快的产销增速,产量1712  万台,同比增长14.6%;销量1762  万台,同比增长13.6%。洗衣机:产量459.2  万台,同比下滑3.9%;销量455.9  万台,同比下滑2.2%。冰箱:产量702.80  万台,同比增长4.52%;实现销量690.86  万台,同比下滑2.47%。空气净化器:产量152  台,同比增长87.4%,销量148.8万台,同比增长80.4%。
        投资观点:  1-5  月空调销量保持强势,  预计全年依旧能够维持10%-15%的增速,看好格力电器。除此之外,后续继续看好消费升级下的小家电品类扩张和产品迭代升级,建议关注苏泊尔。
        风险提示:房地产销量下滑对行业影响较大;行业竞争加剧。
        

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