市场综述  
        市场表现：沪指放量收涨，个股呈现普涨    
        7月12日，沪指早盘受中兴通讯涨停的提振下迅速拉升，随后高位震荡上行，放量收涨，报收2837.66点，上涨2.16%，深成指上涨2.77%，川财精选100指数报收2621.30点，上涨2.03%，创业板指、中小板指、上证50分别上涨3.30%、2.80%和1.74%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从行业角度看，所有行业均上涨，通信、电子、计算机板块涨幅居前，涨幅分别为4.49%、4.37%和3.83%，银行、农林牧渔、汽车板块涨幅较小，涨幅分别为1.07%、1.26%和1.44%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）今日氟化IPV6、去IOE、智能音箱概念偏强。  
        短期展望：限售股解禁规模或将于明年出现回落    
        我们统计了2011年至2019年限售股解禁情况，从规模变化来看，限售股整体解禁规模从2011年的2.03万亿增长至2018年的3.30万亿，2019年将回落至2.73万亿；其中定增解禁的规模从2011年的0.26万亿增长至2018年的1.53万亿，2019年将回落至1.30万亿。可以看出，定增解禁占全部限售股解禁的比例逐渐提升，目前该占比维持在47%左右。从限售股解禁的行业分布来看，2011年至2019年累计的整体解禁规模居前的行业为银行、非银、机械、医药和传媒，分别为1.59、1.49、1.49、1.42和1.23万亿。其中2019年，整体解禁规模居前的行业为医药、银行和基础化工，分别为0.27、0.21和0.21万亿，对应的定增解禁规模分别为0.12、0.02和0.14万亿。  
        行业热点  
        电子：持续看好消费电子反弹机会    
        7月12日川财信息科技指数上涨4.96%。受中兴通讯解禁消息影响，电子板块大涨。根据旭日大数据的报告，上半年华为出货超过9000万部，预计全年出货有望超过2亿部。OPPO、小米、vivo在一季度的出货量分别在1809、2336、1513万部，国内几大手机品牌出货量均略超预期。18年Q1智能手机销量同比下滑主要受去库存以及新机创新不足影响，随着安卓系自今年4月份以来密集发布年度旗舰机型，已带动供应链进入新的备货阶段。苹果今年三季度预计将通过新的定价策略和产品组合的调整，从而实现全年销量的高增长。此前A股消费电子版块对前期利空已基本反应充分，目前版块估值水平较低，安全边际较高，建议布局深度参与创新机型的供应链厂商，相关标的：欧菲科技、立讯精密等。  
        风险提示    
        政策出现超预期变动；经济复苏不及预期；外部出现黑天鹅事件。