投资要点
        核心组合推荐：【中航沈飞】、【内蒙一机】、【火炬电子】
        最新行业观点：当前时点我们持续战略看好军工板块  2018  年整体行情
        6  月下旬以来，我们观察到军工板块的行情走势与以往有明显不同：
        首先，在大盘持续下跌的环境中，军工板块逆势上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】军工作为高β板块，过去在市场下跌时，往往跌幅更大，在主板与创业板出现分化时，军工板块走势与创业板高度一致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而  6  月下旬以来，申万军工指数逆势上涨  8.05%，同期大盘下跌  2.64%，并且涨幅明显高于创业板指数的  4.61%；
        其次，从个股来看，在今年  2  月至  4  月的板块性行情中，基于行业基本面的改善，央企集团下属的主机厂上市公司和系统级配套商领涨。我们整理了  6  月  20  日以来军工板块涨幅前  15  的个股，从公司业务领域、估值水平、企业性质和上市板几个方面来看，并没有某一类企业占据明显主导地位，这与以往的军工板块行情也有很大不同。
        我们的观点：
        我们认为，本轮军工板块的行情应放在市场大环境中来看，由于受到贸易战影响，市场对于宏观经济特别是制造业整体发展前景较为悲观，叠加去杠杆因素影响，大盘持续下跌，而军工行业不受贸易战影响，并且具有逆周期属性，是目前制造业中少数基本面向好的行业之一，因此在当前大环境中配置价值凸显，我们认为这是  6  月以来军工板块表现较好的主要原因。而此次涨幅居前的标的较为分散，我们认为原因在于主流军工标的在上半年已出现过上涨行情，市场关注度向民参军领域转移。对于军工板块我们维持之前观点，基于行业基本面的显著改善以及当前市场环境中的配置价值，看好  2018  年板块整体行情。
        投资建议方面，我们首推在行业基本面改善中受益最大、以及最有配置价值的军工类核心资产——【中航沈飞】、【内蒙一机】，此外民参军领域自下而上重点推荐【火炬电子】。
        投资主线：
        第一，重点推荐上市资产完整度高的中航沈飞、内蒙一机，建议关注中直股份、中航飞机、航发动力，以及中航机电、中航电子、中航光电；第二，重点关注军工集团资本运作进展，建议关注具有优质体外资产的上市公司中航机电、航天电子、内蒙一机、四创电子、国睿科技；
        第三，民参军方面，我们认为应自下而上选取质地好、稀缺性强的标的，建议关注火炬电子、旋极信息、星网宇达、耐威科技、景嘉微。
        基于军工行业基本面的好转和当前估值水平，我们给予行业“增持”评级。
        风险提示：武器装备列装进度不及预期；军工领域改革不及预期。