本周观点
        一、行业观点：白羽鸡迎接旺季，价格有望持续高位！
        本周父母代鸡苗、商品代鸡苗及终端大胸价格较上周同比均出现上升，我们认为在产父母代存栏的连续下降，是6  月份起鸡苗、毛鸡上涨基础；叠加目前父母代种公鸡相对紧缺、前些年换羽因素造成鸡苗质量下降疫病概率上升等因素，供给端整体偏紧，随着三季度学校开学、经销商提前备货，白羽鸡迎接旺季，价格有望维持高位！
        本次推荐核心逻辑：
        1.祖代鸡苗引种量12  年以来、父母代销量月度数据13  年以来环比大幅下降，供给长周期向下，鸡价大周期逻辑仍在。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、年初以来父母代鸡苗销量持续低位，父母代价格持续上涨，反应上游供给紧缺。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）强制换羽因素因为基数或公鸡换羽受限因素，供给弹性在下降。
        3、在产父母代存栏量3  月中下旬开始连续下降是计6  月份左右起鸡苗，毛鸡上涨的基础，随消费旺季到来，鸡价有望维持高位。
        4、产业底，预期低，风险收益比高。
        ■投资建议：首推民和股份、益生股份、圣农发展、仙坛股份等。
        ■风险提示：鸡价走势不达预期。
        随着市场的调整，细分子行业龙头投资价值显现，建议重点关注生物股份、晨光生物、海大集团及天马科技：
        1.  生物股份（600201）：养殖规模化加速，高品质疫苗需求持续增长。
        ①产品质量保证市占率，渠道开发带来业绩增量。
        ②预计多个大品种梯次贡献业绩，持续高增长可期。
        ③成功竞拍益康生物，丰富禽苗产品储备，有望形成新增长点。
        ■投资建议：预计公司2018-2020  年净利润分别为10.7  亿元/13  亿元/15.7  亿元，对应EPS  分别为1.19/1.45/1.74  元/股。
        ■风险提示：市场苗推广不达预期。
        2.  晨光生物（300138）：三步走战略稳步推进，有效控制成本优势凸显
        ①下游市场需求巨大，植提类新品持续增长。
        ②全球布局原材料生产，有效控制生产成本。
        ③布局药物研发及检测分析，打开增长新空间。
        ■投资建议：预计公司2018-20  年的归母净利润分别为2.07/2.83/3.81  亿元，EPS  分别为0.56/0.77/1.04  元/股。
        ■风险提示：新产品推广不达预期，棉籽类产品价格波动。
        3.  海大集团（002311）：  18  年猪料有望实现高增长，水产料结构有望持续优化
        ①预计18  年猪料有望实现高增长，水产饲料结构持续优化。
        ②生猪养殖布局奠定公司长期发展基础。
        ③核心员工持股及限制性股票激励完成，上下齐心发展提速！核心员工持股计划完成，均价16.15  元/股。
        ■投资建议：预计18-19  年的归母净利润15.05/18.16  亿元。
        ■风险提示：水产品价格上涨不及预期，自然灾害风险。
        4.  天马科技（603668）：公司作为特种水产料龙头，产能投放有望推动公司业绩高增长，核心推荐逻辑如下：
        ①受益消费升级，特种水产饲料行业有望持续增长；
        ②专注造就核心竞争力：研发技术、市场服务及人才等构筑壁垒；
        ③募投项目投产，18  年业绩有望加速增长。
        ■投资建议：预计2018-2020  年的归母净利润1.24/1.72/2.27  亿元，对应EPS  为0.29/0.4/0.52  元。
        ■风险提示：水产品价格上涨不及预期，天气灾害风险。
        二、行业基本面跟踪
        1.  猪价格走势及价格研判：猪价逐渐企稳
        “猪周期”的循环轨迹一般是：猪价上涨—母猪存栏量大增—生猪供应增加（过剩）—猪价下跌—大量淘汰母猪—生猪供应减少（短缺）—猪价上涨。我国商品猪价格的周期性波动特征明显，一般3-4  年为一个波动周期，平均上涨期约16-18  个月时间，17  年至今处于周期的下降期，行业主要在盈亏平衡点附近震荡波动。
        猪价：根据博亚和讯数据，截止7  月13  日，全国生猪价格12.46  元/公斤。
        2.  禽价格走势及价格研判：
        鸡价：
        黄羽肉鸡价格：根据新牧网数据，截止7  月13  日，黄羽肉鸡价格5.77元/斤。
        白羽肉鸡价格：根据白羽肉鸡产业信息库数据，截止7  月13  日，鸡苗价格3.1  元/羽、毛鸡价格8.57  元/公斤，父母代鸡苗价格继续高位运行，价格39  元/套，终端冻品价格12300  元/吨。
        鸭价：根据家禽信息PIB  数据，截止7  月13  日，六和鸭苗报价2.8  元/羽。
        三、风险提示：
        猪价上涨不达预期；新产品推广不及预期；天气灾害风险；销量增长不及预期；改革推进不达预期。