上周食品饮料板块上涨6%，跑赢沪深300，其中食品综合（8.9%）涨幅最大，肉制品涨幅最小（2.4%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】白酒中报值得期待，行业复苏范围扩散，品牌白酒集中度加速提升，预计2018  年2  季度业绩将延续快速增长态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）复苏传导和确定增长两条主线寻找下半年机会。白酒复苏是逐级拉动，从高端传导至次高端，然后到中低档。食品饮料业绩确定、估值合理，而龙头企业又是行业中确定性最高的群体。本周推荐组合：舍得酒业、山西汾酒、顺鑫农业。
        中银观点
        一周市场回顾-食品饮料涨幅排名第6。上周食品饮料板块上涨6%，跑赢沪深300，其中食品综合（8.9%）涨幅最大，肉制品涨幅最小（2.4%）。
        白酒中报值得期待。行业复苏范围扩散，品牌白酒集中度加速提升，预计2018  年2  季度业绩将延续快速增长态势。茅台、五粮液已经宣布了集团业绩，顺鑫农业、古井贡酒发布了业绩预告，2Q18  都呈现加速增长的态势。根据微酒、酒说、酒业家等媒体新闻，上周又有几家白酒上市公司传递了积极信号：截止到6  月底，汾酒销售公司接近完成全年任务的60%；7  月9  日，国窖1573  全国停货，显示上半年1573  计划执行情况较好；7  月10  日，伊力特召开上半年经济工作会，销售业绩创历史最好水平；7  月7  日，今世缘2018  年上半年工作总结会召开，主要经济指标实现了高开高走，增幅喜人。
        复苏传导和确定增长两条主线寻找下半年机会。（1）复苏传导是我们今年年初提出来的新思路，白酒复苏是逐级拉动，从高端传导至次高端，然后到中低档。复苏传导背景下，如果再叠加高管调整或激励机制变化，则业绩有望取得更好的表现，如2017  年次高端的山西汾酒、2018  年中低档的顺鑫农业，这两个公司我们继续看好。从复苏的角度，下半年还可关注葡萄酒和黄酒龙头，包括张裕和古越龙山。（2）食品饮料业绩确定、估值合理，而龙头企业又是行业中确定性最高的群体。随着下半年的到来，品牌壁垒高、规模效应明显的龙头企业，2、3  季度业绩将陆续兑现，4  季度可顺利完成估值切换，贵州茅台、五粮液、安琪酵母等品种，都值得重点关注。具体分析可关注我们近期发布的中期策略报告。
        推荐组合：舍得酒业、山西汾酒、顺鑫农业。
        行业重大数据变化
        7  月生鲜乳价格同比-1.5%；7  月猪粮比价格同比-0.91；7  月生猪价格同比-16.9%，仔猪价格同比-36.1%。
        风险提示
        高端酒库存超预期、原料成本上涨幅度超预期。