事件描述:7月12日,美国商务部表示,美国已经与中兴通讯签署协议,取消近三个月来禁止美国供应商与中兴进行商业往来的禁令。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】禁令将在中兴向托管账户支付4亿美元保证金之后正式解除,届时中兴通讯将能够恢复运营。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时美国商务部在声明中表示,中兴通讯的行动是一项执法问题,与更广泛的贸易政策讨论无关。
点评:
中兴禁令终将尘埃落定,利好中兴重回正轨
自4月16日美国商务部BIS激活拒绝令至今,中兴通讯的主要经营活动已经停滞接近三个月,对中兴及其合作伙伴的正常经营造成了不同程度的影响。经过多次谈判和磋商,双方在6月7日达成新的和解协议。中兴目前已经缴纳了新协议要求的巨额罚款并更换了董事会和管理层,待向托管账户存入4亿美元保证金后,禁令就将正式解除。中兴事件即将尘埃落定,利好中兴及其中美两国的合作伙伴、供应商重回正轨。作为全球第四大通信主设备商,中兴通讯2017年全球市场份额约12%,5G战略布局专利总数超过2000件。5GSA标准冻结、全球运营商5G部署计划陆续发布,中兴在经历风波后将重回5G赛道。
中美贸易战存升级风险,最新征税清单含通信设备约230亿美元
虽然中兴禁令即将解除,但美国商务部在最新的声明中同时表示:中兴通讯的行动是一项执法问题,与更广泛的贸易政策讨论无关。就在7月10日,美国贸易代表办公室公布了新一轮征税清单,拟对价值2000亿美元的中国商品额外加征10%关税,美国301条款委员会将于8月20日至23日召开针对此清单的公开听证会,中美贸易战存在升级风险。金额上看,中高端的中间产品仍然是新清单征税的重点,通信行业内包括交换机、光器件、路由器等产品在列,总金额约230亿美元。若新的征税清单实施,对国内通信行业的影响范围和程度都将扩大,我们将持续关注中美贸易战的最新动向。
市场短期存在情绪释放需求,长期看自主可控诉求更为迫切
上半年,中兴事件影响了市场对通信行业乃至5G建设的预期,随着取消禁令协议的最终签订,市场短期内存在情绪释放的需求。今日(7月12日)收盘,中兴通讯A股(000063.SZ)涨停,港股(0763.HK)上涨逾20%,通信(中信)板块整体上涨4.68%。后续随着禁令的解除,市场对5G和通信板块的预期有望逐渐恢复。但贸易战的不确定性和核心技术的受制于人依然需要引起足够的重视,行业对核心技术自主可控的诉求将变得更为迫切。我们相信经历中兴事件后,中国通信行业将加速核心短板的突破,长期关注国内光通信、5G、物联网等细分领域自主龙头。
风险提示:中美贸易战升级风险;核心技术研发遇阻。