新能源汽车:
观点: 1、上游资源价格企稳,随着6、7 月过渡期的结束,行业真实需求有望转好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 2、新能源车型往中高端化方向发展趋势明显:从6 月份新能源乘用车的数据就可以看出来,A00 级车占比大幅减少,A0 级以及以上的车型数量占比大幅提升,我们预计中高端化发展趋势将持续。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 3、特斯拉等全球电动车龙头企业的重点车型的量产有望真实突破,全球电动化有望实现共振发展,从而提升国内产业链的景气度。
动态:政策方面:1、政策方面:1、交通运输部发布《关于全面加强生态环境保护坚决打好污染防治攻坚战的实施意见》。2、工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(2018 年第7批)。 数据方面:1、乘联会:2018 年6 月A00 级新能源乘用车销量16,726 辆,同比减少25%,环比减少63%;A0 级新能源乘用车销量12,628 辆,同比增长409%,环比增长39%。2、2018 年6月,我国新能源汽车动力电池装机量约2.87Gwh,环比下降36.57%,同比增长33.58%。
投资策略:新政策有望进一步推动行业升级换代,我们主要看好高端乘用车产业链,2019 年、2020 年高端电动乘用车有望迎来全球的共振发展。从中长期看,未来两年新产能的大量释放将带来行业的结构性调整;从短期来看,下半年行业的真实景气度有望阶段性好转。具体来说,我们建议从以下三个方面挖掘投资机会:1、特斯拉、吉利等高端乘用车产业链核心标的:三花智控等;2、产业链中壁垒高环节(技术壁垒、资源属性等):璞泰来等;3、核心环节以及还可以做大的环节:比亚迪等。详细内容请关注我们发布的报告《新能源汽车行业系列报告之一:磨合中蓄势,共振中成长》。
光伏:
观点:上周产业链产品价格继续全线下跌,其中单晶硅电池价格跌幅较大。虽然落后产能的淘汰还有一个过程,但市场已经包含对补贴下调、装机规模下降的预期。我们预计随着产业链价格的下降,越来越多的平价上网电站将会出现;还有就是政策的细节落实、尤其是分布式这块可能会有正面的变化;所以2018 年全年电站装机规模有望超过市场的悲观预期。展望未来我们认为三季度或是布局产业链龙头优势企业的较好时间段。
行业动态:1、美国宣布将对额外2000亿美元中国商品加征10%的关税,其中包括光伏逆变器。
投资策略:从整个产业链看,我们认为2018年将是新旧产能竞争的一年,这将导致成本进一步下降,我们看好龙头公司。从中上游看,行业的集中度在提升;从中下游看,我们认为仍有变革机会,尤其是在电池端和下游分布式端,看好在此两处有突破的公司。建议关注通威股份、隆基股份、阳光电源等公司。详细内容请关注我们发布的报告《光伏行业系列报告之一:拥抱技术变革,迎接平价时代》。
风电:总体看2018年行业将会实现中长期复苏,装机量将会恢复到较好的水平,其中海上风电和分散式风电可能是未来亮点;从现有已运营的项目来看,整体弃风率在转好,经济效益提升;同时未来行业集中度提高,龙头现金流较其他新能源企业好,建议关注金风科技等龙头。
储能等其他环节:我们认为2018年是储能模式突破、性价比提升的关键一年,后期订单将陆续落地;详细内容请关注我们发布的报告《储能系列报告之一:蓄势待发,能源革命》。
重点公司公告:1、【隆基股份】公司全资子公司灵武市隆桥光伏新能源有限公司在宁夏灵武市马家滩镇投资建设228MW光伏发电项目。
风险提示:政策支持低于预期;新能源汽车发展低于预期。