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化工行业研究报告:信达证券-化工行业:扬农化工-180716

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2018-07-17 15:08:08
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李皓,张燕生
研报出处: 信达证券 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 557 KB 分享者: ami****wy 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周行业观点
        希杰、紫光发布检修计划,蛋氨酸价格或将迎来反弹
        上周,希杰(马来西亚)、紫光天化相继发布蛋氨酸装置检修计划,其中宁夏紫光天化计划从7  月中旬进行夏季例行检修,检修时间15  天,希杰马来西亚蛋氨酸工厂计划从7  月初开始到8  月中旬进行定期检修,两者均将优先执行已签订的合同。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】宁夏紫光和希杰(马来西亚)分别具有10  万吨和8  万吨产能,占目前全球150  万吨总产能的6.7%和5.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)两者对亚太地区尤其是国内蛋氨酸供应影响较大,其夏季检修将使市场供应出现阶段性偏紧,于此同时,受巴西白羽肉鸡双反、鸡蛋和肉鸡养殖效益提升影响,下游需求也在逐步改善,蛋氨酸价格有望于近期触底反弹。
        7  月6  日,中美贸易战正式开打,中国将对原产于美国的大豆等农产品、汽车、化工品、飞机等进口商品对等采取加征关税措施,税率为25%。目前,我国大豆主要从巴西、美国、阿根廷等国家进口,对外依存度高达86%,其中美国占我国大豆总进口量的31%。中国对美国大豆征收关税将使国内大豆短期内出现供应缺口,推升国内大豆价格,加速养殖行业低蛋白日粮的推广,蛋氨酸作为豆粕在饲料中的替代品,性价比优势将会凸显,消费量将因此提振。
        此外,蛋氨酸原料成本依赖于油价,油价上涨将从成本端对蛋氨酸价格形成支撑。从历史数据看,蛋氨酸价格与油价走势具有明显相关性,但滞后于油价7-8  月,最近一年来,油价趋势性上涨将带动蛋氨酸价格重新步入上涨通道。
        以上多重利好因素共振,蛋氨酸价格或将于近期迎来反弹。
        风险因素:养殖业持续低迷或禽类疫情爆发导致蛋氨酸需求不及预期;原油价格波动。
        .  本期【卓越推】组合:扬农化工(600486)。
        

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