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研究报告:安信证券-量化基金经理双周报:短期看好长期动量,中证500增强策略小幅上涨-180716

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-07-18 08:40:57
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 吕思江
研报出处: 安信证券 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 1,756 KB 分享者: 鱼**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        截止上周五,上证  50  指数收于  2476.86  点,与两周前相比上涨3.44%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪深  300  指数收于  3492.69  点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)与两周前相比上涨  2.31%,中证  500  指数收于  5204.19  点。与两周前相比上涨  1.11%,创业板指收于  1618.46  点,与两周前相比上涨  1.82%。过去两周内,各中信一级行业中涨幅最高的三个行业为餐饮旅游、医药和国防军工,跌幅最高的三个行业为煤炭、家电和房地产。
        在过去两周,市场中占优势的大类风格为低杠杆、长期动量以及低非线性市值,而市场中处于劣势的大类风格为低  beta、盈利以及低流动性。
        在过去  52  周,各大类因子的纯多头组合表现均未能胜过基准。低流动性、低残差波动、长期动量以及低非线性市值因子的  IC  均值位于各大类因子中前列,分别为-7.02%、-5.94%、5.34%以及-4.18%。与两周前相比,值得注意的是低非线性市值  IC  的提升。
        在过去  52  周,收益前  3  名大风格类因子为低非线性市值、长期动量以及低流动性因子,而收益后  3  名大类风格因子为小市值、低杠杆以及低  beta  因子。
        过去两周内龙头领涨股明显具有高价值、高杠杆、以及低流动性的特点。
        基于中证  500  股票池,我们用量化方法每期精选  50  只股票,并在我们认为需要规避的风险因子上尽量保持中性,每月初调仓。从  12  年至今,年化增强收益  13.04%,今年以来超额收益  6.47%(见  PMS)。与两周前相比,超额收益上涨  0.34%。这里我们给出  7  月份多头持仓的  50  只股票列表及权重。详细内容请参见我们相关报告。
        7  月份基于因子表现,我们推荐长期动量,低流动性以及低残差波动因子。
        风险提示:数据全部来自公开市场数据,市场环境出现巨大变化模型可能失效。
        

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