7  月观点：坚守优质龙头，中报有望持续支撑
        维持板块“超配”评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】结合目前市场风格，首先仍关注竞争格局占优/商业模式可复制，且业绩增长较确定的优质白马品种，建议调整中逐步增配中国国旅（  免税龙头，未来有望完成国内外机场市内布局）、宋城演艺（演艺龙头，宁乡成功彰显二三四线旅游演艺市场潜力）、锦江股份/首旅酒店（酒店龙头，加盟扩张支撑业绩）；若后续市场风格相对灵活，可兼顾基本面改善较确定，业绩弹性较大的：腾邦国际（出境游龙头，大力布局新兴目的地&始发地）、三特索道（业绩改善，布局二三四线城市周边休闲游）、众信旅游等，中长期稳健亦可关注中青旅（乌镇、古北系周边亲子休闲度假的良好目的地）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从中线发展趋势、短期业绩确定性、经营现金流和估值情况，个股重点推荐中国国旅、宋城演艺、锦江股份、首旅酒店、腾邦国际、三特索道、众信旅游、中青旅等。
        中报前瞻：龙头助力，预计旅游重点公司  18H  业绩增长有望  30%+
        结合我们对旅游上市公司的持续跟踪，我们预计重点公司  2018  年中报业绩整体增长有望  30%+，其中权重股免税龙头中国国旅（预计增长  50%+）、酒店龙头锦江股份（扣非增长  30%+）、首旅酒店（预计中报增长  30%+）是主力，同时，腾邦业绩大增（预计中报增  35%），三特索道预计扭亏为盈贡献力量。
        6  月旅游板块跑赢大盘  1.17%，板块整体防御性较强
        6  月旅游板块整体下跌  6.49%，跑赢大盘  1.17pct。重点公司月度下跌  0.16%，跑赢大盘  7.50pct。其中有基本面支撑的行业龙头（国旅、首旅、锦江等）防御性较好，相对抗跌；小盘股表现明显分化，大连圣亚、金陵饭店等涨幅靠前。
        子行业：5、6  月表现相对平淡，细分行业仍有支撑
        免税：上半年海南离岛免税销售额同增  24%，转化率提升是重要因素，5、6  月单月同比增速略有所放缓（+23%/+17%），但高基数下仍可圈可点；海口+琼海市内免税店预期再起，中免海免或可合作；海港离岛提货后续有望放宽。演艺：花房重组；宁乡开业一年接待游客  400  万人次，超预期彰显二三线演艺市场潜力；宋城主业迎来新一轮项目复制扩张周期,18-20  年预计  9  个项目有望落地。酒店：5  月  RevPAR  同比增速较  4  月略有放缓，预计  6  月酒店表现或有望好于  5  月（参考航空上座率等）；酒店龙头加盟扩张趋势良好支撑业绩。出境游：国际航线客运量  6  月增速  16.4%，环比略放缓，但仍处于近两年相对高位。