电气设备行业转债概览    
        1、电气设备企业发转债一般用于项目建设或资本运作：目前存量转债市场中的电气设备行业标的包括5只：电气、隆基、林洋、时达、杭电，已退市转债1只：东方。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外，凯发电气可转债已拿到核准批文，预计发行在即。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）电气设备行业为重资产行业，企业发转债融资多用于新建项目投放及资本运作。  
        2、重资本产业，中大盘为主，基金偏好电气、隆基。  
        3、电气设备行业转债Delta分布：根据历史交易数据来看，电气设备类转债Delta以0.36附近为中心分布，在平价高于90元时弹性凸显。  
        电气设备行业基本面分析框架    
        1、风电光伏行业：风电光伏行业的景气度可以从量、价两个角度分别跟踪。在量的维度，核心指标是累计装机量及新增装机量，同时关注产能利用率指标弃风率、弃光率，长期结合发电渗透率。在价的维度，重点关注产业链各阶段核心产品价格，此外，政策变量也是现阶段影响风电光伏行业走向的重要因素。
        2、核电行业：影响核电设备行业景气度的核心因素包括下游用电需求、技术升级以及产业政策。对应的观测指标有全社会用电量、核电设备平均利用率，同时关注最新技术突破以及政策指引。  
        3、工业机器人行业：工业机器人的需求主要来自制造业，因此行业具有明显的顺周期性，对行业的跟踪上重点关注制造业景气度。根据历史情况来看，工业机器人产量与制造业工业增加值相关，且后者一定程度上领先前者。  
        4、电梯行业：电梯行业走势受房地产景气度影响较大，电梯需求与房地产新开工面积相关。  
        5、电线电缆行业：典型的"料重工轻"行业，铜、铝原材料价格的波动对行业毛利率的影响较为明显，下游需求则受宏观经济影响较大。  
        核心存量及待发电气设备行业转债梳理    
        1、电气转债：从正股层面看，公司今年业绩有望迎来反转拐点；从转债层面看，短期内主动下修转股价的可能性不大，但配置价值相对突出。  
        2、林洋转债：从正股层面看，分布式电站龙头，签订11亿EPC合同订单彰显稳健增长动能；从转债层面看，林洋能源大股东仍持有14.45%的转债，目前转债已满足下修条件，不排除主动下修可能。同时基于正股短期调整幅度已较大，基本面韧性足，建议逢低增持。  
        3、时达转债：从正股层面看，工业机器人行业可能受到下半年经济下行拖累；从转债层面看，目前转债到期收益率为4%，安全边际较足，但考虑到正股业绩弹性一般，股价存在进一步调整风险，建议谨慎观望。  
        4、杭电转债：从正股层面看，电线电缆行业景气度或持续下行，业绩短期缺少期待；从转债层面看，大股东无转债持有，短期内没有下修转股价的动力，且受到行业景气度的影响，正股基本面一般，建议谨慎观望。  
        5、凯发电气（转债待发）：海外收购拉低整体盈利能力，欧元贬值压力仍存。