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研究报告:国投安信期货-甲醇周报:下游跟涨乏力,甲醇高位震荡-180720

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-07-21 11:12:55
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 庞春艳
研报出处: 国投安信期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 1,014 KB 分享者: kim****ee 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ●  一周行情描述:
        本周,国内甲醇价格先抑后扬,主力1809合约周一周二下跌,周三至周五反弹,市场交投气氛一般,持仓下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ●基本面情况:
        上周国内甲醇价格高位震荡,但本周表现偏弱,一方面原油价格回调,另外动力煤价格持续走低。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        本周,内地甲醇价格下跌为主。西北地区大幅下跌,关中地区阶梯下跌,周中出货好转;山东地区因弱势下跌,整体表现偏弱;山西、河南及河北等地周初跌价,下半周成交好转。沿海地区周初回调,主要受内地跌价带动,周中开始稳中推涨。
        卓创数据显示,截止7月19日,国内甲醇整体开工率为67.02%,环比下降2.21%,主要是西北地区部分甲醇装置停车;西北地区装置负荷74.25%,环比下跌1.39%。
        卓创数据显示,截止7月19日,江苏甲醇港口库存27.5万吨,较上周下降0.81万吨;浙江地区甲醇库存17.2万吨,较上周下降1.91万吨;华南地区甲醇库存9.3万吨,较上周增加1.8万吨。国内港口甲醇库存整体下降,可流通货源在18.51万吨左右。
        下游烯烃装置开工率76.59%,较上周下降1.52%,主要因部分装置降负。二甲醚开工率小幅下降,价格弱势下跌;甲醛开工率小幅下降,价格偏弱,维持季节性淡季。醋酸开工率继续较大幅下降,主要因部分工厂降负,西北国电停电,但现货充裕,下游谨慎备货,价格继续下跌。
        ●总结及建议:
        基本面看,甲醇周内降价出货后,厂家库存压力缓解,因此下半周随市场心态企稳而回升。近期装置检修依旧较多,且港口库存持续偏低,甲醇低库存状态将维持继续支撑价格高位运行。但下游产品普遍表现偏弱,对于高价甲醇的承受能力有限,煤价如果持续下跌,将给出甲醇下行空间,甲醇可能需要适度让利下游,因此短期价格上涨的动力不足。
        操作建议,近月无新的利多题材,但四季度限气等因素可能加剧供应紧张局面,因此考虑逢低做多远月合约。
        

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