川财周观点    
        本周军工板块上涨0.43%，其中航空、地面兵装、船舶子板块分别上涨0.17%、0.46%、1.79  %，仅航天子板块下跌0.47%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止7月21日，军工板块中已发布中期业绩预告公司为25家（总共49家），实现净利润为盈利的有23家，有17家公司预计上半年净利润与2017年同期相比实现增长，预计实现净利润同比增长下限高于15%的有12家公司，占已发布中期业绩预告公司的48%，如中航飞机预计实现归属于上市公司股东净利润1.38亿元-1.80亿元，同比增加50.62%-96.46%；耐威科技预计实现归属于上市公司股东净利润0.53亿元-0.60亿元，同比增长120.01%-150.00%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）军工板块中报业绩表现较好，我们认为，军工板块当前估值处于近三年来低点，随着军改逐步落地、国防预算超预期增长，军工板块行业基本面有明显改善；同时，科研院所改制将不断深入，军民融合逐渐走向深度融合。建议关注航空产业链及优质民参军相关标的，如中航飞机、中航沈飞、中直股份、中航机电、中航电子、中光防雷、光威复材、新研股份、耐威科技等。  
        市场表现    
        2018年初至今，军工板块累计下降20.38%。本周涨幅前三的板块分别是公用事业、非银金融、通信，涨幅分别为2.58%、2.34%、2.08%；跌幅前三的板块分别是医药生物、家用电器、汽车，跌幅分别为2.86%、2.47%、2.44%。个股方面，周涨幅前五的个股为江苏国信、新研股份、ST船舶、中兵红箭、航天通信，涨幅分别为14.56%、13.44%、11.75%、6.65%、5.84%。跌幅前五的个股为江龙船艇、中直股份、星网宇达、晨曦航空、中国应急，跌幅分别为8.73%、8.09%、6.93%、6.41%、6.30%。  
        行业动态    
        直11WB直升机完成火箭弹靶试。近日，直11WB直升机顺利完成火箭弹靶试，进一步检验证明了该型直升机优异的综合性能。直11WB是在直11系列型机改进改型基础上，通过换装发动机、完成机身结构改进和适应性更改、加装武器任务系统、航电系统升级等研制的轻型武装直升机。（中国航空报）
        美俄总统认为首次正式会晤具有"建设性"。美国总统特朗普和俄罗斯总统普京16日在芬兰首都赫尔辛基举行会晤。双方表示，两人首次正式会晤具有"建设性"，美俄将继续对话。（新华社）  
        公司公告    
        钢研高纳（300034）：公司发布半年度报告，上半年实现营业收入3.45亿元，同比增长1.78%；归属于上市公司股东净利润0.46亿元，同比增长20.41%。
        风险提示：政策执行不及预期；军工行业估值水平仍相对较高。