川财策略周观点：    
        政策维稳力度上升，市场对经济增长的担忧缓解，短期市场情绪回升，反弹延续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】资管新规细则和理财新规下发且执行尺度放松、央行再次大幅净投放5400亿且对贷款投放和信用债投资额外给予MLF资金支持等显示监管部门维稳力度上升；6月份制造业投资增速持续上升等显示经济短期仍存韧性，中小个股业绩预告向好等显示企业盈利预期短期维持；沪深股通资金连续三周大幅流入；大盘处于中期底部区域，短期反弹延续，关注绩优成长和周期股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        市场趋势的核心变化因素：    
        （1）7月20日，央行发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》，银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，证监会发布《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法（征求意见稿）》及《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定(征求意见稿)》。（2）6月份制造业投资累计同比增速为6.8%，已经连续三个月回升。
        行业配置和主题策略：    
        关注绩优成长和周期股。（1）市场风险偏好上升，中期来看政策支持和波动率上升利于优质成长股，短期周期板块有望受益。（2）资管新规细则和理财新规下发且监管尺度放松、中央财经委强调要突破关键核心技术以及中小个股业绩预告向好等使得短期风险偏好尤其是对新兴成长行业的风险偏好上升；同时波动率上升有利于优质成长个股，绩优成长股是中长期的主线，业绩和成长性是主导逻辑；这其中首选关注芯片、5G、军工、云计算等主题行业中有业绩的低估值个股，尤其是计算机软件、地面兵装、航空装备、半导体及通信运营、化学制药等高景气度细分子行业中的龙头个股。（3）绝对估值较低、外资持续流入以及业绩增速平稳等使得低估值蓝筹仍可能受机构资金逢低配置，主要关注几个方面：一是盈利确定性改善的周期板块，当前的毛利水平维持历史高位，短期旺季挤压效应带来的需求韧性和环保压力带来的供给收缩等使得短期盈利维持，此外中报业绩披露来临也有望提升估值。二是大金融中的银行、保险等低估值确定性蓝筹，业绩改善的确定性较高，其中银行受益于低估值、短期流动性边际宽松以及对非标和理财监管执行尺度的放松。三是消费类中的医药、商贸、休闲和纺织服装等低估值蓝筹板块。（4）中短期内政策性主题仍是重点，国家对自主创新和科技强国等相关主题上升到国家战略层面，因此相关的芯片国产化、网络安全、军民融合、人工智能等主题值得重点关注；此外，中报业绩超预期和高分红等主题也值得关注。  
        风险提示：    
        宏观政策出现较大变动风险；全球出现新的"黑天鹅"事件风险；数据有一定的延时风险。