行情回顾：上周（7月16日-7月22日）上证综指下跌0.07%、申万休闲服务指数上涨1.37%，上周休闲服务指数跑赢上证综指1.44个百分点，在申万28个一级行业指数涨幅排第5位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初至今上证综指下跌14.45%，申万休闲服务指数上涨13.54%，申万休闲指数跑赢上证综指27.99个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排第1位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周细分板块涨跌不一，其中上涨板块有景点（2.87%）、餐饮（2.69%）、旅游综合（1.41%）和中证体育（0.26%）。下跌板块有酒店（-0.76%）和教育服务（-0.87%）。板块的估值为中证体育26.82、景点32.80、酒店39.85、旅游综合40.63、教育服务56.19、餐饮85.89。  
        重点数据追踪：国家移民管理局发布报告《今年上半年中国出入境人员总数达3.1亿人次》，报告显示2018年上半年全国各类出入境证件签发量达7856.4万件次，与2017年上半年相比增长18.2%。2018年上半年，签发港澳居民来往内地通行证40.3万本，同比增长33.8%。签发台湾居民来往大陆通行证64.5万本，同比增长2.4%；同程艺龙日前发布了《2018暑期国内机票在线预订趋势报告》，报告显示民航是居民暑期长线出游解决大交通需求的主要选项之一，与高铁不相上下。客流量走势方面，民航国内航班的客流高峰主要出现在7月中下旬和8月中下旬，客流峰值出现在8月下旬；天巡Skyscanner联合携程联合发布了《世界杯全球出行大数据报告》，报告显示在俄罗斯世界杯期间，世界各地赴俄观赛的球迷将近60万，分别来自83个国家。其中，到现场观赛的中国球迷达到4万人，是上一届世界杯的10倍，赴俄游客中有接近一半的人数都会途经或在莫斯科观赛旅行。  
        行业新闻概览：（1）餐饮旅游：迪拜"拥抱中国"计划启动，众信成首批合作企业；北上陕计划建立国内首个入境旅游省际合作机制；中免集团成功获得歌诗达大西洋号邮轮免税经营权。（2）酒店：金陵饭店集团完成整合江苏16家国资旅企；途家日间夜量突破13万，全球房源超过120万，其中国内房源超过80万，预计2018年全年间夜量超3000万；《HOTELS》杂志公布2017年度全球酒店集团300强榜单。（3）体育：万达体育成为成都国际马拉松运营方，欲打造"下一站世界马拉松大满贯"；A轮融资超6亿美元，苏宁体育携手阿里大文娱共谋体育流量变现。（4）教育：2017全国教育发展公报显示学前教育毛入园率近八成，各类民办学校占比超三成。  
        上市公司重点公告：中青旅（600138.SH）：重大资产重组事项存在终止可能。北京产权交易所根据京能集团提交的《终结申请》，发布了《关于终结北京古北水镇旅游有限公司20%股权项目的公告》,鉴于该情况，本次交易和可能构成的重大资产重组事项存在终止可能。腾邦国际（300178.SZ）：筹划重大资产重组。腾邦国际商业服务集团股份有限公司正在筹划发行股份购买资产事项，拟由公司通过发行股份及现金支付的方式，购买交易对方持有北京九州风行旅游股份公司全部或部分股权，收购完成后，九州风行将成为公司全资或控股子公司。中国国旅（601888.SH）：子公司中标。公司全资子公司中国免税品（集团）有限责任公司下属日上免税行（上海）有限公司为上海虹桥国际机场和上海浦东国际机场免税店项目的中选人。凯撒旅游（000796.SZ）：终止筹划重大资产重组暨公司股票复牌。终止公司控股股东海航旅游集团有限公司筹划的涉及本公司购买资产相关的重大事项，公司股票于2018年7月19日上午复牌。西安旅游（000610.SZ）：实际控制人拟变更。市政府拟将授权西安市国资委持有的西旅集团100%国有股权无偿划转至西安曲江新区管委会。西旅集团持有本公司股份64,602,145股，占公司总股本的27.29%，是公司控股股东。若完成划转，公司实际控制人将由西安市国资委变更为西安曲江新区管委会，曲江新区管委会将通过西旅集团间接拥有本公司27.29%权益。西安饮食（000721.SZ）：实际控制人拟变更。市政府拟将其授权西安市国资委持有的西旅集团100%国有股权无偿划转至西安曲江新区管理委员会，若完成上述划转，公司实际控制人将由西安市国资委变更为西安曲江新区管理委员会，西安曲江新区管理委员会将通过西旅集团拥有本公司32.92%的股权
        投资建议：市场回归价值投资主导风格，社服行业具备良好的盈利状况和健康的资金面，有望延续强势行情，虽然上周社服行业涨势有所放缓，但依然保持了较为强劲的发展势头，且过去两年社服行业下调较多，目前估值相对历史处于较低水平，有较大上升空间，维持行业"强于大市"投资评级。在子板块方面，随着旅游旺季的到来，7月中下旬的国内航班客流高峰也将随之到来，旅游行业将会延续之前的强势表现，旅游的旺盛会带动酒店行业的发展，因此，我们建议重点关注旅游和酒店这两个子板块。在个股方面，消费升级和供给优化将加速优胜劣汰，有利于龙头和具备竞争优势的企业胜出，且稳健的资金状况也使得龙头企业盈利能力处于稳步上升的趋势，因此推荐以下个股：酒店：建议关注锦江股份、首旅酒店；景区：首推具备低估值和成长性的人工景区龙头宋城演艺，以及具备竞争优势，计划外延式发展的休闲度假景区天目湖；出境游：首推出境游黑马腾邦国际；免税：中国国旅。
        风险提示：1、自然灾害和安全事故风险。游客接待量是影响旅游行业的主要因素，自然灾害、重大疫情、大型活动、安全事故等因素将会对旅游行业经营业绩产生负面影响。2、行业竞争加剧的风险。旅游行业发展迅猛，吸引众多社会资本纷纷涌入，行业参与者数量的增加使得行业面临竞争不断加剧的风险。3、投资并购整合风险。行业近年来并购增加，随着并购数量的增加，投后并购整合难度增大，进入新的业务领域和团队面临团队融合的风险和企业经营的风险。