医药生物同比下跌  2.86%，整体跑输大盘
        本周上证综指下跌  0.07%，报  2829.27  点，中小板下跌  0.38%，报  6479.21  点，创业板下跌  0.55%，报  1609.55  点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】医药生物同比下跌  2.86%，报  8286.57  点，表现弱于上证  2.79  个  pp，弱于中小板  2.48  个  pp，弱于创业板  2.31  个  pp。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全部  A  股估值为  15.00  倍，医药生物估值为  34.31  倍，对全部  A  股溢价率回落至  128.74%。各子行业估值整体回落，分板块具体表现为：化药  31.82  倍，中药  27.88  倍，生物制品  48.37  倍，医药商业  24.75  倍，医疗器械  47.65  倍，医疗服务  79.65  倍。
        行业周观点总结
        本周沪指在前四个交易四连阴，周五迎来一定程度反弹，持续在  2700-2800点间震荡。医药板块整体下挫，表现逊于大盘。“问题疫苗”消息再次引爆社会关注，疫苗板块受此影响遭受大幅打击。同时，对“救命药与仿制药”的讨论仍在继续，政府对抗癌药降税要降价的要求逐步细化，仿制药一致性评价也在稳步推进。本周，医药商业板块表现出出色的韧性，益丰药房等个股表现突出，医药零售板块长期来看受益处方外流市场空间扩大，医药零售企业开启“跑马圈地”时代，行业集中度提高，连锁药店发展空间较大。
        下周行业观点预判
        医药板块在震荡行情中的防御价值突出，配置价值依旧。下周半年报将继续陆续披露，从业绩预报情况看，医药板块整体业绩表现优异。我们建议持续关注中报超预期个股，从业绩角度筛选优质标的。建议关注我们持续跟踪的中报业绩预期强烈板块：品牌  OTC、刚性用药、医疗器械细分板块、医疗服务专科医院等。
        7  月月度金股：安图生物（603658.SH）
        核心逻辑：1、2017  年中国化学发光市场  240  亿，占整个  IVD  行业  30%以上的份额，排首位，预计未来  3-5  年还将保持  20-25%高增长，行业景气度高；2、公司  A2000  和  A2000  Plus  为  200  速仪器，定位县级以上医院，满足大样本量的检测需求，根据  2017  年报，A1000plus  和  A6（2017  年新立项）等系列仪器正在逐步开发，这系列仪器为  100  速仪器，适合基层医院小样本量使用，有望在  2018  年底或  2019  年初上市销售；3、安图生物通过收购盛世君晖，获得东芝生化仪中国区独家代理权，收购百奥泰康  75%股权，取得生化检测产品线，闭合生化产业链，为流水线做铺垫。根据  2017  年报，全自动联检系统中的  Autowomo  及配套试剂已完成注册并上市，其余仪器及配套试剂均正在逐步开发。我们预计  18-20  年  EPS  为  1.38、1.78、2.20元，我们认为随着中国市场逐步规范化，化学发光行业具有更大的发展空间，而优质细分龙头会在医改效率提升中快速受益。
        稳健组合（排名不分先后，滚动调整）
        华东医药、通化东宝、恒瑞医药、迈克生物、安图生物、片仔癀、上海医药、万孚生物、亚宝药业、长春高新（新增）、开立医疗（新增）。
        风险提示：市场震荡风险，研发进展不及预期，公司业绩不达预期，产品市场推广不及预期，政策趋严带来的监管风险，疫苗事件持续发酵等