投资要点
        行情回顾：上周医药生物指数下跌2.9%，跑输沪深300指数2.9个百分点，申万医药三级子行业中，所有行业均表现为下跌趋势，其中医药商业跌幅最小为-0.7%、生物制品跌幅最大为-4.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        行业政策：1）四川省发展改革委、省卫计委和省人社厅三部门联合发出通知，  明确提出在今年内，四川省公立医疗机构全部取消医用耗材加成，实行医用耗材零差率销售。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）具体为按照"控总量、腾空间、调结构、保衔接"的基本要求，  以2017  年度公立医疗机构医用耗材加成总额为基数，固化测算医疗机构取消医用耗材加成减少的合理收入。同步建立补偿新机制，并原则上按照"9∶1"  的比例进行补偿。也就是说，公立医疗机构取消医用耗材加成收入的90%，通过调整现行基本医疗服务价格补偿。2）安徽省卫生和计划生育委员会官网发布《关于印发医药采购"打招呼"登记报告制度  医药采购保密制度的通知》，  内容剑指医药行业相关人员违规插手、干预医药采购等不良行为，明令批评教育、诫勉谈话、通报等措施，对造成不良影响及后果的将按有关规定严肃处理，  涉嫌犯罪的将直接移送司法机关。    
        投资策略：近期国家加快肿瘤药审批及降价进医保解决支付问题，降价对医药行业影响：不在医保目录药品降价进医保对该产品中长期发展是利好；已在医保目录产品，按照对降低关税、增值税同比降低对相关公司影响有限。新版医药目录及临床指南实施、尤其是新医保局的成立将会很大程度上严格执行新医保规定，医药分化更加明显。中药注射剂及其它辅助用药影响显著，增速大幅度下滑；恒瑞医药等公司的刚需药品仍然保持快速增长。投资建议：医药工业增速表面低，更应看重个股。结构化医药牛市很可能贯穿未来5  年。7-9  月份是年内医药结构性牛市的关键时间点，相对于上半年很可能分化更为明显，业绩催化及估值切换为其核心因素；进入到7  月份，当务之急把医药仓位加上来，  享受中报行情带来的超额收益。重点配置子行业龙头，选股思路：1）创新药引领医药行业未来，重点推荐恒瑞医药（600276）、长春高新（000661）、乐普医疗（300003）；2）血制品，重点推荐华兰生物（002007）、博雅生物（300294）；3）大输液销量回升且价格上涨，重点推荐辰欣药业（603367）、大输液龙头+创新药组合的科伦药业（002422）；4）医改政策大力支持社会办医，重点推荐：美年健康（002044）、爱尔眼科（300015），关注星普医科（300143）；5）消费升级及高端消费，推动品牌中药需求持续增长。重点推荐：片仔癀（600436），广誉远（600771）；6）一致性评价推动仿制药产品升级和集中度提升。重点推荐高端制造龙头华东医药（000963）、华海药业（600521）；7）受益于网售处方药及医药分家，重点推荐老百姓（603883）、益丰药房（603939）；8）按摩椅进入爆发期，需求快速释放。重点推荐奥佳华（002614），关注荣泰健康（603579）。    
        风险提示：药品降价超预期风险，医改政策执行低于预期风险。