投资要点：
        本周社会服务板块观点
        本周中国国旅与上海虹桥、浦东国际机场免税店新合同落地，从机场提取比例来看，好于我们之前45%的预期，日上（上海）有望受益增厚利润。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】合同生效时间也有利于公司在2018年继续保持相对较低的机场提取比例经营。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而在保底销售额方面，7年保底租金430.7亿元，对应销售额1013亿元,按照每年15%的增速,我们认为达到这一目标没有问题。
        近期多项政策助力免税行业腾飞，在7月17日，国务院国资委召开中央企业、地方国资委负责人视频会议中提出要稳步推进央企重组，并专门提及了免税业务。从政策面来看，免税行业整合是大势所趋，公司作为免税龙头和唯一的业内央企，有望进一步整合国内优质免税资源，巩固市场头名的地位。
        此外，本周依旧推荐有限服务连锁酒店龙头锦江股份，以及欧洲出境游黑马、着力布局交通渠道的腾邦国际。
        中国国旅与上海两大机场签订免税店项目合同
        中国国旅发布公告,确认全资子公司中免集团下属日上(上海)中选上海虹桥国际机场和浦东国际机场免税店项目。其中虹桥和浦东机场合同期内保底销售提成总额分别为207,100/4,100,000万元，综合销售提成比例均为42.5%。合同期自2019年1月1日至2025年12月31日，浦东T1航站楼进出境免税场地自2022年1月1日零时起始，卫星厅自启用日起始。
        社会服务板块上涨
        本周（7.16-7.20）上证指数下跌0.07%，创业板指下跌0.55%，沪深300指数上涨0.01%，休闲服务指数上涨0.87%，在28个申万一级行业分类中位列第8。
        推荐标的表现如下：
        中国国旅（+3.46%）、锦江股份（-0.26%）、腾邦国际（-2.08%）
        风险提示：出境游安全风险，宏观经济波动风险。