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研究报告:天风证券-策略·国内政策:一周国内政策动态-180722

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-07-23 17:42:28
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐彪
研报出处: 天风证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 666 KB 分享者: 叽****叽 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要动态:
        资管新规落实文件下发,央行额外MLF  用于防范系统性风险
        本周重点关注一行两会下发的资管新规配套文件,包括:
        1)央行发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公募资产管理产品除主要投资标准化债权类资产和上市交易的股票,还可以适当投资非标准化债权类资产,但应当符合《指导意见》关于非标准化债权类资产投资的期限匹配、限额管理、信息披露等监管要求。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2)银保监会就《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》公开征求意见,提出实行分类管理,区分公募和私募理财产品;规范产品运作,实行净值化管理;规范资金池运作,防范“影子银行”风险;控制杠杆,有效管控风险。3)证监会就《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法(征求意见稿)》及《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定(征求意见稿)》(以下统称《资管业务新规》)公开征求意见。证监会发言人表示,《资管业务新规》部分指标在对标《指导意见》后,较现行监管规定略有放宽。
        关注本周央行增加MLF  额度一事:央行近日窗口指导银行,将额外给予中期借贷便利(MLF)资金,用于支持贷款投放和信用债投资。AA+以下评级按1:2  给予MLF  资金,要求必须为产业类,金融债不符合。同时,银保监会召开座谈会表示要疏通货币政策传导机制,加大民营企业和小微企业融资服务力度,大中型银行要充分发挥“头雁”效应,加大信贷投放力度,合理确定普惠型小微贷款价格,带动银行业金融机构小微企业实际贷款利率明显下降。
        国资委部署下半年国企改革重点,棚改审批权限回归分行
        主题方面,本周重点关注国企改革和棚改方面动态:国企改革方面,7  月17  日,国资委部署下半年重点工作:将严控债务风险,加强债券特别是短融、超短融债券风险排查;保持现金流充裕,做好应对困难局面的准备;严控金融业务,推动中央企业金融业务优化重组;稳步推进装备制造、煤炭、电力、通信、化工等领域中央企业战略性重组;持续推动煤炭、钢铁、海工装备、环保等领域资产整合。棚改方面,继上周住建部明确表态棚改不会“一刀切”后,本周国开行召开二季度工作会议,表示要打好防范化解金融风险攻坚战,严守不发生系统性风险底线;稳步推进保障性住房建设,有序支持各地棚户区改造,继续做好住房租赁试点工作,同时表态棚改审批权限均在分行。
        行业动态:关注农业、电力和新能源汽车
        本周重点关注三大行业政策动态:1)农业方面,按照中央要求,农业农村部表示正在抓紧编制《国家质量兴农战略规划(2018-2022)》,积极谋划质量兴农支持政策,建立一套与实施质量兴农战略相适应的政策体系、评价体系、工作体系和考核体系;同时国家发改委称,《乡村振兴战略规划(2018—2022  年)》已于近期由中共中央、国务院印发实施。2)电力方面,发改委、能源局发布《积极推进电力市场化交易  进一步完善交易机制的通知》提出,2018  年放开煤炭、钢铁、有色、建材等4  个行业电力用户发用电计划,全电量参与交易,通过市场化交易满足用电需求,建立市场化价格形成机制。  3)新能源汽车方面,北京、广州两地发布新能源汽车财政补贴政策:北京发布《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补助政策的通知》,北京市地方财政对新能源汽车(纯电动汽车、燃料电池汽车)补贴标准为国家补贴的0.5  倍,补贴总额不超过终端售价的60%;广州市新能源汽车发展工作领导小组办公室近日印发《广州市推动新能源汽车发展的若干意见》,除燃料电池汽车按照不超过国家补贴1  比1  的比例给予地方补贴外,对续驶里程及电池能量密度符合要求的纯电动汽车按照不超过国家补贴1  比0.5  的比例给予地方补贴,对插电式混合动力(含增程式)汽车按照不超过国家补贴1  比0.3  的比例给予地方补贴,且国家补贴和地方补贴资金总额最高不超过车辆销售价格(国家补贴+地方补贴+消费者支付金额)的60%。
        风险提示:经济下行压力加大,政策落实不及预期。
        

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