投资要点
        事件：近日红芯时代宣布完成2.5亿元C轮融资，公司宣称拥有自主可控内核的红芯浏览器被曝光使用谷歌内核Blink，公司回应红芯浏览器是基于国际通用浏览器架构作改造和创新。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        虚假宣传，红芯不红：红芯浏览器对外宣称的拥有自主可控的内核，内核代号“Redcore”，其中“红芯内核基于通用内核架构，结合创新专利技术研发而成”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）实际上，红芯浏览器是采用谷歌内核Blink，基于开源项目进行二次开发。国内360、搜狗、遨游、猎豹和QQ浏览器等都是采用Chrome+IE的内核进行开发，技术体系更为成熟。因此红芯浏览器不是自主可控的产品。公司宣称本次C轮融资2.5亿元，投后估值20亿元。我们认为公司产品并不是自主可控，而以自主可控的名义进行宣传，抬高公司估值，公司实际融资金额和估值水平远低于对外披露数据。
        技术成熟，难言创新：公司宣称的红芯浏览器通过私有DNS、加密缓存国密算法支持，帮助企业进行数据保护和隐私保护。公司提到国密算法是国家密码局制定标准的一系列算法，其中包括了对称加密算法，椭圆曲线非对称加密算法，杂凑算法等，在安全领域应用广泛，涉及传输加密、存储加密、安全认证、网上银行、数字签名等。从公司采用安全技术上来讲，成熟度较高，并不存在创新。此外红芯浏览器套用的谷歌49.1.2623.213版本的Chrome文件，版本陈旧，内核本身就存在安全漏洞，开源情况下安全性无法保证。同时，网络安全涉及终端安全、web安全、数据库安全、邮件安全、ftp安全和流量监控等等，以浏览器作为入口进行安全监控只是网络安全管理中很小的一部分。
        产品普遍，难言亮点：红芯时代原名美通云动（北京）科技有限公司，产品包括有网站跨屏云Xcloud、企业浏览器Enterplorer、HTML5开源前端开发工具AmazeUI，以及HTML5技术支持等。简单来讲，公司采用开发门槛较低的云适配技术，解决政府机关建站过程中网站跨平台适配问题，并以安全浏览器迎合政府、央企对于上网行为监控需求。本质上来讲，红芯浏览器面向的是上网行为监控市场，而非面向C端的浏览器市场，而公司云适配产品在目前市场上比较普遍，难言亮点。
        自主可控任重道远：从之前的汉芯造假事件、国产联彤COS操作系统被指高仿安卓系统以及本次红芯浏览器事件来看，技术和产品的突破并非一朝一夕，大规模研发投入和较长研发周期使得中小企业以及追求短期盈利的公司很难实现技术和产品自主可控，国内自主可控发展任重道远。