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研究报告:国金证券-海外宏观周报:全球制造业PMI继续减速,通胀压力有所缓解-180910

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-12 13:14:20
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 边泉水
研报出处: 国金证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 2,846 KB 分享者: ha****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要结论:
        一、全球制造业PMI  继续减速,通胀压力有所缓解
        1.  美国8  月ISM  制造业PMI  加速扩张(8  月为61.3,前值58.1)
        新订单、生产、就业指数大幅上升,新出口订单、物价指数小幅回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2.  欧元区8  月制造业PMI  增速放缓(8  月54.6,前值55.1)
        8  月德国制造业PMI  下滑,8  月法国制造业PMI  改善。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        在价格方面,对制造业投入的需求增强,使得平均成本上升。
        欧元区其他国家制造业扩张8  月表现略分化。
        3.  英国8  月制造业PMI  持续回落(8  月52.8,前值53.8)
        产出和新订单的扩张速度放缓,就业机会增速下滑接近停滞。
        价格指数保持相对强劲。
        4.  日本8  月制造业PMI  小幅回升(8  月52.5,前值52.3)
        产出和新订单增速均上升,通胀率保持强劲。
        5.  俄罗斯8  月制造业PMI  小幅改善但仍收缩(8  月48.9,前值48.1)
        产出和新订单继续下滑,拖动经济衰退。
        在价格方面,投入价格和产出费用通胀率均自7  月低点回升。
        6.  印度和东南亚制造业8  月扩张放缓(8  月51.7,前值52.3)
        产出和新订单的增长放缓,扩张减缓但扩张期持续延长至13  个月。
        其他东南亚地区制造业大部分扩张放缓。
        7.  全球8  月制造业PMI  为21  个月低点,通胀有所缓解(8  月52.5,前值52.8)
        8  月全球制造业产出增长上升,但新订单和就业增长放缓,料主要发达经济体货币政策维持现状。
        二、美国8  月ADP  和工厂订单低于预期,非农就业数据好于预期
        1.  美国7  月工厂订单跌幅超过预期:交通设备为主要拖累。
        2.  美国8  月ADP  就业人数低于预期:教育和医疗部门及专业和商业服务部门就业人数为主要提振。
        3.  美国8  月季调后非农数据好于预期:专业和商业服务部门、教育和医疗就业、运输和仓储业就业拉动非农就业增长,薪资增幅超预期。
        三、本周重点关注英国央行利率决议、美国劳动力市场和通胀数据
        财经事件:美联储公布经济褐皮书和欧央行利率决议。
        财经数据:7  月工业产出环比、美国7  月JOLTs  职位空缺(万)、美国8月核心PPI  年率、美国8  月未季调CPI  年率和美国8  月零售销售环比、美国8  月工业产出环比和美国9  月密歇根大学消费者信心指数。
        风险提示:
        美联储货币收紧时间过长,导致经济向下压力的累积。
        美国经济数据显著低于预期,美联储加息周期被迫中断。
        新兴市场动荡拖累欧元区经济进一步走弱。
        

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