投资要点：
        金属钴：钴价反弹行情开启，补库存一触即发。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周，MB低等级钴价格上涨至33.35-34.1美元/磅，涨幅0.24%；国内金属钴中间价格上涨5元/吨至480元/公斤；国际市场进入季节性旺季，一方面当前处于长单签订期，贸易商挺价意愿强烈，钴供应量小幅收缩，支撑钴价上扬；另一方面，国际钴价上抬以修复高低等级钴价差，反应了下游合金、磁材市场的日趋向好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内方面，下游厂商对原材料上涨观望态度有所松动，九月份是传统消费旺季，三元正极材料市场率先复苏，上下游开工率逐渐回升，九月份需求环比提升基本可以确定。随着国际市场复苏叠加国内需求回暖信号的释放，当前产业链低库存运行存在很大经营风险，集中补库随时可能到来，大幅上涨行情指日可待。我们认为，近期悲观情绪掩盖了真实需求的回升，另结合供给方面的暗流涌动，预计本轮钴价的反弹有望超出市场预期，预测幅度20%，大约40美金/磅！看好：合纵科技、寒锐钴业、盛屯矿业、华友钴业。
        两则重要新闻。其一，近期工信部表态要大力发展新能源汽车在农村市场的推广，有望重塑新能源汽车市场格局，大幅提升钴锂下游需求；其二，刚果矿业部长表示将加速矿业法的落地实施，以及有望将钴纳入战略金属名录，钴矿供应担忧重新回到市场。
        钴盐：需求增长预期显现，上涨行情为期不远。本周，氯化钴价格较上周持平，维持在11.1万元/吨；四氧化三钴价格较上周下跌1.45%，小幅回落至33.95万元/吨；硫酸钴价格较上周持平，价格为9.1-9.4万元/吨。钴盐市场并未受钴价反弹拉动，很大程度上是因为计价系数走低，钴价上涨并未能提供足够的成本支撑。近期钴盐企业签单量逐渐增加，下游消费商对价格上调接受意愿提升。据AM统计，2018年8月份中国硫酸钴生产商销量共计为5300吨，环比增加41.3%。步入九月中旬，三元材料和钴酸锂市场出现不同程度的好转，由于下游厂商前期库存储备不足，我们认为随着下游开工提升，将会带动对钴盐的采购。钴盐行情更多依赖的是下游需求的驱动，不是不涨只是时候未到。
        三元523：市场需求升温，价格上涨蓄势待发。本周，三元材料523价格较上周持平，中间价为17.7万元/吨。九月中旬，三元材料消费需求出现明显增长，龙头厂商订单供不应求，中小厂商也一扭颓势，坐享大厂外溢订单。由于过去几周三元材料厂存货储备不足，随着需求回暖开工提升，纷纷开始补仓并带动三元前驱体的价格上涨。鉴于当前部分地区受环保检查影响开工尚未恢复，我们认为基本面日趋向好，预计下周三元523价格将上涨。
        锂盐：碳酸锂价格跌势放缓，氢氧化锂价格保持坚挺。本周，电池级碳酸锂价格较上周持平，维持在81000-87000元/吨。氢氧化锂周度价格持平，坚守124500元/吨。三元正极材料市场的复苏给低迷的锂价提供了一定支撑，表现为库存增量的收窄，但新产能的投产及卤水锂仍成为拖累锂价的因素。微粉级氢氧化锂价格坚挺，一方面是存在一定生产技术壁垒，国内生产企业较为集中，供应量较少；另一方面是下游高镍系三元材料的需求稳中有增。我们认为，碳酸锂价格已跌至底部，随着下游需求提振，碳酸锂价格有望逐步企稳。
        风险提示：政策落地不及预期，宏观经济持续下滑风险