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研究报告:山西证券-策略·行业配置:高频数据观察-180917

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-18 13:26:39
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 麻文宇,梁迪柯
研报出处: 山西证券 研报页数: 57 页 推荐评级:
研报大小: 2,880 KB 分享者: ya****g 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        上周,中美双方重回谈判桌上对于全球金融市场来说是一针强心剂。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从国外媒体报道的口吻来看,贸易战持续推进对于美国经济的复苏也是不利的。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但是,考虑到中期选举的压力和特朗普政府此前的强硬态度,后续谈判中仍旧存在较大的不确定性。我们认为,如果中美双方的谈判协商在一定程度上达成了共识,消息面上边际的改善有望促使做多窗口迎来重要拐点;反之,如果双方再次陷入“谈而不和”的僵持局面,将使自发式出清的时间再度拉长。
        行业配置上,我们认为避险为上,基于政策与经济,我们维持对西部基建补短板的主线配置。
        本周行业配置:
        超配:建筑(新疆、西藏板块)、采掘(天然气)、通信(5G)、农林牧渔(粮食价格上涨,部分错杀猪肉龙头)
        标配:银行、化工、公用事业
        降低仓位:食品饮料、家电、钢铁、传媒
        上游:
        煤价相对稳定,库存继续下降。
        铝锌价格略涨,有色行业固定资产投资额显著上升
        中游:
        下游需求乏力,钢铁库存开始上升;环保限产松动,或致后期钢铁价格进一步下降。
        水泥产量继续增加,出口略升以价换量。
        化工PTA价格继续上涨,其他品种维持震荡。
        用电增速回落。
        海运指数震荡下行。
        铁路公路货运量均有所回升。
        下游:
        8月社零总额增幅环比增加,同比下降。
        中成药价格回升,维生素价格与上期持平;医药行业维持疲软态势。
        房地产投资增速环比下降,同比上升;楼面地价显著下降,北京上海房价指数继续走跌。
        乘用车维持产销两弱的格局。
        软件增速回落,5G上马拉升通信景气度。
        食品家畜继续走高,食用油价格企稳。

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