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餐饮旅游行业研究报告:爱建证券-餐饮旅游行业周报:双节带动旅游消费,关注假期出游数据-180917

行业名称: 餐饮旅游行业 股票代码: 分享时间:2018-09-19 08:02:44
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 方采薇
研报出处: 爱建证券 研报页数: 11 页 推荐评级: 同步大市
研报大小: 1,009 KB 分享者: won****au 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        一周市场回顾:  
        上周餐饮旅游板块下跌1.61%,沪深300指数下跌1.08%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】旅游板块跟随大盘继续回调。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周餐饮旅游板块跑输沪深300指数0.53pct,列全部29个中信一级行业第14位。板块自年初至今跌幅为3.12%,仅次于石油石化板块,列所有中信一级行业第二位。上周所有29个中信一级行业中5个上涨,24个下跌。餐饮旅游行业列全部29个中信一级行业第14位。延续前一周跌势,上周餐饮旅游行业四个子板块均下跌。其中跌幅最小的是酒店板块-0.17%,跌幅较大的是景区板块-3.29%和餐饮板块-3.15,旅行社板块下跌0.58%。从个股来看,上周餐饮旅游板块6只个股上涨,涨幅居前的是大东海A、西安旅游、凯撒旅游、大连圣亚和桂林旅游。  
        餐饮旅游行业估值近期处于低位调整的状态,上周估值继续回落,近四周行业估值位于30.0-31.2倍区间。截至上周收盘,餐饮旅游行业估值(TTM整体法)为30.08倍,比前一周下降0.52个单位。估值溢价率从上周的211.5%回落至210.3%,降低1.24pct。各细分子行业的估值上周均出现回调。降幅较大的是餐饮板块和景区板块,一周分别下降1.06和0.97个单位,目前为39.60倍和24.71倍。旅行社、酒店子版块估值分别为36.53倍、25.28倍。
        投资建议:  
        暑期旺季结束,中秋节、国庆节两个假期即将到来。在目前的消费环境下,预计小长假出游数据将维持增长,但增幅较往年同期将有所收窄。当下A股市场仍维持弱市震荡格局,餐饮旅游板块由于前期涨幅较大,因此在本轮调整中承压较为明显。但是我们坚持认为旅游行业持续增长的内在逻辑未改变。当下随着大盘的调整,餐饮旅游行业经历了回调,部分优质标的估值已回到短期低位,具备良好的价格弹性,尤其推荐关注中报业绩增长稳健、符合预期的标的。  
        维持整个行业"同步大市"的评级。推荐标的:1)免税业龙头公司中国国旅(601888,并购整合,利好政策预期);2)关注具备长期成长空间,外围环境带动下市场表现向好的公司:腾邦国际(300178,出境游运营商,掌握航线资源、低线渠道资源、需求端大数据)、宋城演艺(300144,国内演艺市场龙头,业绩具备高成长性)。  
        风险提示:
        1)宏观经济增速下行;
        2)旅游行业系统性风险;
        3)重大意外灾害事件。

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