■事件：内蒙古福瑞医疗科技股份有限公司（简称：福瑞股份；代码：300049.SZ）拟通过发行股份的方式购买中国国投高新产业投资有限公司、成都力思特投资（集团）有限公司、霍尔果斯力思特股权投资合伙企业（有限合伙）所持成都力思特制药股份有限公司（简称：力思特；代码：831781.OC）约87.32%的股份；交易价格为6.67  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（公司公告）
        ■福瑞股份主营肝病领域药品及医疗服务：公司成立于1998  年11  月26  日，从事肝病领域的药品生产与销售、仪器研发与销售、医疗服务业务。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司生产的主要药品包括复方鳖甲软肝片和壳脂胶囊。复方鳖甲软肝片主要用途为：软坚散结，化瘀解毒，益气养血，用于慢性肝炎肝纤维化以及早期肝硬化，是国家专利产品，同时还是国家药监局批准的首个抗肝纤维化药物，属于国家医保目录中的处方药。壳脂胶囊是中国SFDA  第一个批准的专门用于治疗脂肪肝的中药，属于国家医保目录中的处方药。公司主要诊断产品为FibroScan  系列肝纤维化诊断仪器，以及评估慢性肝病的血检分析工具  FibroMeter  系列和辅助FibroScan  的数据管理软件  FibroView  。2018  年上半年公司实现营收3.88  亿元（-5.82%），实现归母净利润为4822  万元（+21.71%）。（公司半年报）
        ■新三板标的力思特主营抗胆碱药物“长托宁”，应用于麻醉前给药抑制腺体分泌、有机磷农药中毒的解救：产品的范围以抗胆碱药物为主，覆盖抗感染性药物、呼吸系统用药、消化系统用药、心血管系统用药、多肽类药物等。标的公司现生产和销售的药物包括盐酸戊乙奎醚注射液（商品名为：长托宁）、克林霉素磷酸酯注射液、谷氨酰胺颗粒、细辛脑注射液、醋酸奥曲肽注射液、环磷腺苷葡胺等；其中，长托宁为标的公司核心产品，目前广泛应用于麻醉前给药抑制腺体分泌及有机磷农药中毒的解救，是标的公司利润的主要来源。谷氨酰胺颗粒、醋酸奥曲肽注射液、克林霉素磷酸酯注射液为公司重点产品。公司2017年收入约1.92  亿元，净利润3678  万元。力思特评估基准日总资产账面价值为3.16  亿元；总负债账面价值为6427  万元；净资产账面价值为2.51  亿元。收益法评估后的股东全部权益评估价值为7.64  亿元，增值额为5.12  亿元，增值率为203.64%。（收购公告）
        ■收购力思特有利于拓展上市公司业务范围：力思特的核心产品长托宁在麻醉前用药市场的市场规模与我国每年手术开展数量紧密相关。根据我国卫计委发布的《2017  年中国卫生和计划生育年鉴》显示，近几年我国住院患者年手术人次呈持续增长态势，2007  年-2016  年复合增长率接近10%。中长期来看，经济持续发展、消费水平提升、人口老龄化、人均寿命增加等都将为我国手术数量长期稳健增长提供有力支撑。通过本次交易，上市公司将提高其在药物研发、原料制剂等领域的实力，并将其产品种类由单一的肝纤维化药物扩展至抗感染、抗胆碱、呼吸系统、消化系统、心血管系统等领域。未来，上市公司将充分利用力思特的技术积累和产品声誉，继续巩固其既有优势，顺应国家“健康中国”战略要求，提高公司的综合竞争力；同时，上市公司将充分发挥力思特在研发、营销、采购、管理等方面的协同效应，降低运营成本，进一步提升盈利能力。（收购公告）
        ■溢价收购对应收购PE21X：在业绩承诺期2018  年度、2019  年度及2020  年度，力思特实现的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润不低于3596  万元、4690  万元和5627  万元。力思特于2018  年2月终止挂牌，退市前股价为6.45  元，对应退市前市值约4.65  亿元；收购价对应PE  21X（2017），属于溢价收购。
        ■风险提示：市场竞争加剧，收购事项不达预期的风险