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研究报告:华宝证券-私募基金月报:理财新规终落地,股票策略暂止跌-181025

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-10-26 14:25:09
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 奕丽萍
研报出处: 华宝证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 750 KB 分享者: 刘****姐 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        私募市场回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9  月份A  股市场整体呈先抑后扬V  字走势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受中美贸易摩擦持续发酵,对2000  亿美元商品征10%关税将于9  月24  日生效的影响,上半月延续上月低迷趋势不断走弱;下半月国常会强调加强基建、补短板,政府出台多项政策支持,同时叠加A  股纳入富时指数、MSCI  提高A  股纳入因子、国务院宣布将降低部分商品进口关税等多重利好因素影响,A  股迎来上涨。整月来看,股票多头策略类私募表现暂时止跌,但难挽今年以来的弱势表现。9  月份,受通胀预期升温、美债收益率快速上行、地方债大规模发行等因素影响,债券市场呈震荡调整态势,收益率小幅上行。国内方面,受猪瘟影响猪肉价格上涨,美国限制伊朗原油出口,国际油价不断抬升,工业品价格上涨,通胀预期有所上升;国际方面,美联储9  月27  日如期加息,首次删除“货币政策立场保持宽松”措辞,美债收益率上涨,中美利差进一步缩窄,对国内债券收益率上行压力增强;供需方面,地方债陆续大规模投放,9  月共投放7485  亿,供给压力的逐步释放对于债市的表现也有一定的冲击。整体来看,本月债券策略产品业绩较上月有所下跌。9月份商品期货市场整体呈震荡态势。受PTA  装置检修而导致的供应端偏紧影响,PTA  在经历前期的大涨后出现回调;受中美贸易战加征关税及国内降低纺织品进口关税等因素影响,棉花、棉纱等商品出现下跌;黑色系、有色金属及其余农产品等品种本月涨跌不一,多为震荡态势。整体来看,本月商品市场无明显趋势性交易机会,管理期货策略表现平平。
        业绩表现。股票策略共考察5856  只基金,中位数收益-8.36%,收益区间在【-88.51%,185.33%】。相对价值共考察436  只基金,中位数收益1.08%,收益区间在【-36.33%,50.10%】。管理期货共考察694  只基金,中位数收益4.71%,收益区间在【-87.56%,212.07%】。宏观策略共考察182  只基金,中位数收益-1.51%,收益区间在【-44.65%,89.20%】。债券策略共考察302  只基金,中位数收益1.96%,收益区间在【-24.19%,30.21%】。组合基金共考察367  只基金,中位数收益-4.05%,收益区间在【-30.87%,89.52%】。
        发行与清盘。2018  年4  月,多类策略发行量出现明显下滑,这可能与资管新规对银行公募理财等过去私募基金重要资金来源的限制有关,加之7月资管新规细则的相继出台,私募产品发行速度减缓、数量减少在政策不明朗之前或将持续。
        风险提示:私募基金投资有风险,投资者需谨慎。
        

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