■行业观点:
在各一级子行业中,传媒板块年内调整幅度最大,一方面源于市场系统性调整,另一方面市场对A 股传媒板块的认同度相对较低(重组、市值小等个股特性,教育政策频出等行业特性);随着政策回暖、亚夏汽车有条件过会、各标的教育业务三季报表现靓丽,我们认为随着市场认同度的提升,板块有望迎来明显的修复行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
■上周上证综指、创业板指、安信教育指数涨跌幅分别2.99%、6.74%、2.34%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
上周A 股教育板块内个股涨幅前三为和晶科技(48.39%)、紫光学大(36.17%)、视源股份(16.01%);板块内个股涨幅后三为亚夏汽车(0.00%)、海伦钢琴(0.40%)、凯文教育(0.47%)。
港股教育板块内个股涨幅前三为枫叶教育(23.94%)、希望教育(20.91%)、21 世纪教育(19.78%);板块内个股涨幅后三为博骏教育(1.46%)、成实外教育(2.51%)、天立教育(8.15%)。
美股教育板块内个股涨幅前三为瑞思学科英语(10.73%)、新东方(9.09%)、博实乐(8.73%);板块内个股涨幅后三为朴新教育(-17.01%)、尚德机构(-5.12%)、海亮教育(-1.69%)。
■公司要闻:【亚夏汽车】重组过会:公司并购重组中公教育事项获证监会有条件通过,公司股票自2018 年11 月5 日开市起复牌;【科斯伍德】三季报营收(7.11 亿元,同增106.57%),归母净利润(8595万元,同增466.35%);【立思辰】三季报营收(10.99 亿元,同增2.73%),归母净利润(756 万元,同减88.45%)。
■行业要闻:
1、精锐教育2018 财年实现净收入28.63 亿元,同比增长39.1%。其中,精锐?个性化实现收入24.162 亿元,同比增长31.3%;至慧学堂实现收入3.592 亿元,同比增长69.4%;非美国通用会计准则下净利润3.924 亿元,同比增长38.3%。
2、博实乐拟收购山东省一家旗下管理8 所幼儿园的公司85%股权,作价7055 万元。截至2018 年6 月30 日,该公司所管理的幼儿园共有学生2310 人,校所使用率达到66.7%。
■投资建议及推荐标的:
继续推荐K12、职业教育,关注学前教育。受益于政策引导及人口阶段性的红利因素,K12、职业教育等细分方向的天花板现阶段难以预测,大赛道有望孕育更多龙头选手。建议重点关注细分行业偏蓝海、把握先发优势且具备差异化竞争力的标的。
推荐百洋股份、立思辰、科斯伍德、凯文教育、亚夏汽车、世纪鼎利。关注开元股份,港股中教控股、民生教育、新高教集团、枫叶教育,美股好未来、新东方。
■风险提示:政策变化超预期的风险,公司治理,商誉增速过快带来的减值等风险。