行情回顾:上周(10 月 29 日-11 月 04 日)上证综指上涨 2.99%、申万休闲服务指数上涨 7.32%,上周休闲服务指数跑赢上证综指 4.33 个百分点,在申万 28 个一级行业指数涨幅排第 3 位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初至今上证综指下跌19.07%,申万休闲服务指数下跌 8.75%,申万休闲指数跑赢上证综指10.32 个百分点,在申万 28 个一级子行业中涨幅排第 2 位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周细分板块全部上涨,其中景点 (+6.47%)、教育服务(+8.43%)、旅游综合(+7.21%)、餐饮(+4.13%)、酒店(+11.39%)、中证体育(+7.26%)。板块的估值为中证体育 20.75、景点 23.42、酒店 26.81、旅游综合 27.33、教育服务 45.98、餐饮 79.08。
重点数据追踪:胡润& ILTM China 发布《2018 中国奢华旅游报告》出游目的地:非洲热度上升最快,欧洲仍是首选。旅游主题:环游世界快速升至首位,亲子出行或成趋势。马尔代夫依然高居“最青睐的国际旅游目的地”榜首。中国旅游研究院发布《中日韩旅游大数据报告 2018》报告显示中日韩三国 2017 年国际旅游人次约为 1.06 亿人次,占世界国际旅游人次的 8%。中日韩三国 2017 年出境旅游消费 3342 亿美元,入境旅游收入 1774 亿美元,中日韩总体的国际旅游发展优势显著。旅游平均为中日韩国家带来 2.47%直接就业贡献,以及 7.33%的旅游综合就业贡献,对降低失业率、减少贫困作用明显。
行业新闻概览:(1)餐饮旅游:三亚今年前三季度接待游客超过 1550 万人次,累计购物人次同比增长达 30.3%;陕西西安市政府应制定夜游西安推动计划,景区强行出售联票套票,最高罚 10 万;泰国旅游局拟近期对中国游客等免落地签证费;上海市外国人 144 小时过境免签预申报平台启用。(2)酒店:滴滴有意探索酒店业务 项目处于初步考察阶段;2018 年Q3 中国酒店价格上涨,北京领涨全球;丽笙集团顾客数据惨遭泄露,旗下酒店全灭。(3)体育:盼盼食品签约国际中体联,成为 2020 年世界中学生运动会食品饮料赞助商;IG3-0 横扫 FNC 夺 S8 冠军创历史。(4)教育:北京市推出“双一流”建设基金,高精尖学科将获 5000 万元支持;三部门开展 2018 年儿童青少年近视调查,近视率将纳入政府评议考核。
上市公司重点公告:中国国旅(601888.SH):发布三季度业绩报告,归属于上市公司股东的净利润 2,7.05 亿元,比上年同期增长 41.79%。锦江股份(600754.SH):发布三季度业绩报告,归属于上市公司股东的净利润 8.71 亿元,比上年同期增长 22.51%。腾邦国际(300178.SZ):发布三季度业绩报告,归属于上市公司股东的净利润 6694.74 万元,比上年同期增长 29.71%。
投资建议:虽然经济增速下降,但旅游行业仍然不乏亮点:三亚免税店收入增速可观,且中免集团受益于政策红利,仍有较大成长空间;人工景区如宋城演艺客流量保持高增长,乌镇景区客流量下降,幅度收窄;出境游仍有增长空间;酒店龙头长期来看,将持续受益于轻资产化、中端化、国际化趋势。此外,三季报发布完毕,我们建议在配置中重点关注以下几个因素:(1)具备复制能力和成长性的行业,包括免税、人工景区、酒店;(2)龙头和具备竞争优势;(3)盈利增速和估值。据此,建议关注:中国国旅、宋城演艺、中青旅、锦江股份、首旅酒店。
风险提示:1、自然灾害和安全事故风险。游客接待量是影响旅游行业的主要因素,自然灾害、重大疫情、大型活动、安全事故等因素将会对旅游行业经营业绩产生负面影响。2、行业竞争加剧的风险。旅游行业发展迅猛,吸引众多社会资本纷纷涌入,行业参与者数量的增加使得行业面临竞争不断加剧的风险。3、投资并购整合风险。行业近年来并购增加,随着并购数量的增加,投后并购整合难度增大,进入新的业务领域和团队面临团队融合的风险和企业经营的风险。