事件:
        2018  年11  月5  日，立思辰（300010.SZ）公告，将以自有资金70,200万元人民币收购诸葛创想持有的中文未来39%股权，交易完成后中文未来将成为立思辰的全资子公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】诸葛创想及中文未来创始人窦昕承诺，将其获得的股权转让价款扣除相应所得税后余额的60%用于购买立思辰股票，并承诺在相应时间内不通过任何方式减持。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，窦昕承诺中文未来2019~2021  年净利润（以扣除非经常性损益前后的净利润孰低值为准）分别不低于13,000  万元、16,900  万元和21,000  万元；较2018  年2  月立思辰收购中文未来51%股权时，2018~2021  年实现净利润分别不低于6,000  万元、7,800  万元、10,140万元和13,182  万元的业绩承诺显著提升。
        点评：
        ◆中文未来是语文学科辅导及语文素质教育领域的龙头企业。
        中文未来专注于中小学语文学科辅导，创始团队主要毕业于北京大学、北京师范大学等重点院校的中文系，其创始人窦昕是《思泉语文课程体系》的主编，在语文学科辅导领域拥有极高的知名度。中文未来在运营商采用“线上+线下”的发展模式，其线上产品“诸葛学堂”以专题课程、特色课程为中小学生提供学习服务。其线下教学网点以“大语文”课程为核心，在全国范围迅速扩张，已在北京、上海、深圳、长沙、成都、西安等城市设立分校。未来，中文未来将利用在线学习平台突破地域限制，在全国范围内持续进行业务拓展。
        ◆2017  年中文未来实现营业收入8,348.33  万元，实现净利润2,321.18  万元；2018  年前三季度，中文未来实现营业收入11,597  万元，实现净利润5499.16万元。
        根据立思辰公告，2017  年中文未来实现营业收入8,348.33  万元，实现净利润2,321.18  万元。2018  年中文未来成为立思辰的子公司，业务拓展进度加速：2018  年前三季度，中文未来实现营业收入11,597  万元，实现净利润5499.16  万元，净利率达到47.42%。截至2018  年6  月30  日，中文未来大语文学习中心数增至81  家，报名学生数为46,815  人，在读学生数为29,964  人。
        ◆收购中文未来剩余股权将完善立思辰产业布局，升级教育服务
        立思辰教育目前聚焦于校内、校外两大板块，校内致力于提供智慧教育服务，校外致力于提供个性化的学习/升学服务。本次收购中文未来剩余39%股权，将提升公司在语文学科应用及辅导领域的核心竞争力，进一步完善公司教育产业布局并推动公司战略实施。未来立思辰将在校外形成“学科辅导+升学/留学”的To  C  业务布局，进一步完善教育产品线、扩展用户生命周期；在校内调动内部资源联合开发“语数英核心学科应用综合解决方案”，借助各地的院校渠道资源进行协同销售。
        ◆语文培训行业：新高考显著提升语文重要性，大语文教培空间广阔。
        新高考模式下，考生能够选择更加具备优势的选考科目，因此必考科目语数外成为区分考生成绩的关键，而语文在考试科目中的地位提升最为显著。新高考制度下，语文数学外语为必考科目，目前首批实行新高考模式的上海和浙江已经落实英语的“一年两考”，北京、天津等也即将落实英语一年两考的新模式。在不区分文理科的前提下，数学科目将实行全国统考，数学考试将更加具备通用性和基础性，在原有的文科数学和理科数学的基础上采用折衷的形式，命题的难度将显著下降。语文科目的广度、难度逐年提升，强调学生的核心素质培养，预计在高考总分中区分度较大，容易拉开学生档次。
        在已实行新高考的试点省份中，语文已经成为拉分的最重要科目。以浙江省2017  年高考成绩为例，排名省前十名的学生必考科目数学、外语分数相差不大，两门必考科目和选考科目的平均分更是接近满分，但是语文的分数差距较大，总分最高的考生语文分数高达132  分，为前十名考生中最高的，前十名考生的语文科目平均分为123  分，语文已经成为了新高考模式下的拉分关键科目。
        新高考制度下，语文教学将更加侧重语文学科核心素养的培养，将语文教育由单纯的课堂教学延伸至生活和学习的各个领域。语文学科核心素养，  是学生在积极的语言实践活动中积累与构建起来，并在真实的语言运用情境中表现出来的语言能力及其品质，主要包括"语言建构与运用""思维发展与提升""审美鉴赏与创造""文化传承与理解"四个方面。在此基础上，  大语文的理念被越来越多的人所接受，大语文教育主张语文教育以课堂教学为轴心，尊重个性，启迪灵性，向生活和学习的各个领域延展。
        学科地位的提升带来语文培训赛道的广阔空间。新高考改革前，语文培训一直是教培领域里的小众化角色，而在新高考改革后，外语可多次参考，  数学试题难度趋于下降，语文的难度、广度增加，语文学科的区分度、重要性均得到显著提升。据国家统计局数据，目前我国中小学生总数在1.8  亿人左右，按照2018~2020  年语文课外培训渗透率5%、8%、10%估算，语文培训班学费在10000  元/年、11000  元/年，12000  元/年计算，2018~2020  年语文培训市场规模在900  亿元、1440  亿元、2000  亿元左右。
        风险因素  
        教培市场竞争加剧影响盈利能力、公司内部整合进度不及预期