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研究报告:国金证券-2018年11月公募基金资产配置及投资组合报告:向上动能积蓄,稳健搭配灵活-181102

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-09 08:47:56
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 王聃聃
研报出处: 国金证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 934 KB 分享者: g****b 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基  本  结  论
        10  月份资产走势回顾:前期受外围市场扰动因素影响,A  股一度失手  2500点整数关口,但随着一系列利好政策的出台,  A  股逐步止跌企稳,在券商等板块的带动下部分收复前期失地。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10  月债券市场迎来反弹行情,利率债表现优于信用债。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而海外方面,受美债长端利率快速上行、中期选举临近致使政策不确定性增加等因素作用,美股  10  月遭遇重挫;同时,港股受海外及内地市场的双重影响,跌幅明显。商品类资产方面,库存上涨、美元走强等因素致使原油类资产回吐部分前期涨幅;而金价虽在美元指数走强下受到到抑制,但市场恐慌情绪的升温对金价形成支撑,全月金价收涨  1.66%。总体而言,9  月黄金类资产表现相对优异,而国内及海外权益市场波动明显加剧。
        11  月份资产配置建议:国内权益市场方面,政策暖风频吹竭力稳定投资者情绪,市场底部震荡特征主导,目前反转动能仍在积蓄中,对于基金投资延续相对稳健的策略。而港股虽中长期配置价值依旧,但目前市场受恐慌情绪影响,投资者信心有待修复,同时当前仍有盈利预测及估值下调的风险,建议观望为主。美股方面,随着流动性逐渐趋紧及市场不确定性的徒增,美三大股指几乎回吐年内涨幅,但美股的中长期投资优势并未发生本质性变化,其能见度依然较高,建议甄选风险收益配比更为理想的标普  500  指数基金。而债券市场方面,短期内债券市场不存在走熊的基础,建议从中长期债券投资能力和短期市场风格匹配两方面入手选取基金,并适度控制组合久期以捕捉交易机会。商品类资产中,中长期原油价格依然面临诸多不确定因素,而近期油价或呈现区间振荡走势。黄金虽近期受避险情绪支撑有所走高,但美联储加息与强势美元仍将对黄金构成阻力。
        2018  年  11  月基金组合:
        相对收益平衡型组合不调整,权益类产品上风格整体仍相对平衡。其中,易方达新经济偏好成长且部分持仓较为灵活,大成优选风格较为平衡,长期业绩稳健,交银新成长、华安科技动力侧重价值成长风格并适当逆向投资,且风险控制能力较强;农银汇理策略精选投资灵活的较高,且注重仓位选择;汇添富价值精选相对均衡,基金的风格稳健;民生加银策略精选侧重成长股投资,对科技股有不错的把握;  景顺长城能源基建,基金经理选股能力突出,同时基金在基建主题上有一定投资比例。固定收益类产品占据  20%的比例,关注易方达增强回报、招商产业,作为平滑组合风险收益的产品。
        绝对收益灵活型组合不调整,组合内权益类产品以相对稳健的投资风格或操作风格为主,同时整体风格相对平衡。组合内鸿德优选成长为成长风格基金,基金经理风格相对稳健;中欧潜力价值、华安核心优选基金价值风格显著且稳定,分散投资、风险收益优势明显;诺德成长优势注重控制股票仓位、控制下行风险,并注重构建高性价比组合;农银汇理策略精选投资灵活的较高,且注重仓位选择;易方达平稳增长在成长股投资的基础上也注重行业轮动,具备一定灵活性。此外,固定收益类产品占据  40%的比例。
        

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