行业核心观点:
9 月社会消费品零售总额增速继续回暖,其中服装鞋帽、针纺织品类零售总额同比增幅8.9%,增速同比提升1.7pct,整体消费品市场平稳增长,服装终端零售亦有复苏的趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】考虑10 月以来秋冬换季、气温下降,秋冬装库存水平进一步降低、整体毛利率较前三季度提升,各大电商线上促销活动(双十一、双十二)在年末会给企业带来明显的业绩增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)11 月1 日起天猫、京东等平台的双十一活动已提前开启,11 月1 日当天京东平台的毛衣销售量位列第二位,服装类的业绩表现值得期待。推荐关注与天猫、京东等电商平台有紧密合作的大众服饰龙头企业。
投资要点:
市场表现:上周上证综指上涨2.99%,SW 纺织服装行业上涨2.68%,SW 纺织服装行业落后大盘0.31pct,其中,SW 纺织制造上涨5.00%,SW 服装家纺上涨1.30%;板块涨幅前五的公司分别为:浔兴股份(+38.00%)、柏堡龙(+22.41%)、华升股份(+21.77%)、天首发展(+16.42%)、维科技术(+12.95%);跌幅前五的公司分别为:海澜之家(-10.77%)、森马服饰(-5.85%)、金发拉比(-2.81%)、乔治白(-1.97%)、华纺股份(-0.47%)。
板块估值:从板块估值水平来看,上周SW 纺织服装行业PE 为19.24 倍,SW 纺织制造的PE 为16.71 倍,SW服装家纺的PE 为20.69 倍。SW 纺织服装的PE 较上周有所上涨,但仍处于年内估值的低位值,且远低于近一年均值。
行业动态:中国1 日起降低1585 个税目进口关税 关税总水平降至7.5%;纺织“银十”近尾声 行情不佳纺企暂缓原料订购;联合国、东非代表团走进绍兴柯桥;人民币对美元测试新低 破“7”一步之遥;纤维新材料新产品多点突破。
公司公告:股份回购:红豆股份、黑牡丹、奥康国际、歌力思发布关于股份回购进度的公告;业绩公告:三毛派神、凤竹纺织、华纺股份、海澜之家发布三季度业绩公告;浔兴股份发布关于会计政策变更的公告;贵人鸟发布向公司关联方借款的公告;森马服饰发布关于大股东股票减持的公告;富安娜发布关于公司实施股票激励计划的公告;开润股份发布关于公司股权转让的公告。
风险提示:电商渠道销售不达预期;原材料价格及汇率大幅波动的风险