报告摘要:
三季度基金持仓显示家电板块配置降低
三季度基金持仓公布。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据其持有的前十大重仓股来统计,我们发现家电板块占比在三季度有显著下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)一二三季度这一数字分别是6.8%、7.5%和5.1%,三季度与二季度相比占比下降了2.5 个百分点,是所有板块中下降幅度最大的。从指数走势来看:三季度各板块涨跌幅与机构配置的变动基本一致,家电板块三季度表现最弱,跌幅17.3%。家电板块同时也是机构减持幅度最大的。从驱动因素来看:三季度家电板块基本面继续探底,尤其7/8 月份下行幅度较大,对市场预期形成比较大的负面冲击。这是机构减持相对较大的主要原因。以流动市值来计算,家电板块的标配为2.45%,当前数据较平均仍有较大超出。但因为家电主要个股进入前十大的概率较大,这种统计与全部情况比有所出入。
从三季度情况来看:在家电板块内,机构减持美的集团的幅度最大,苏泊尔的增持幅度最高,三季度末机构持有格力电器的比例最高,达到1.95%。
北上资金数据:近期净买入力度较弱
近期北上资金净买入力度较弱,上周更是呈现净卖出状态。家电板块来看,上周格力电器净卖出,持股比例下降0.1 个百分点;青岛海尔净买入,持股比例上升0.08 个百分点。全部家电个股来看,近期北上资金对欧普照明净买入趋势明显,占其流通股的比例已经达到19.9%。
周度零售数据跟踪:10月份油烟机有明显好转
空调零售数据:10 月份第三周情况较前两周有所好转,尤其是线上较为明显。整体来看与9 月份相差不大。9 月份是前高后低,10 月份是前低后高。
油烟机零售数据:10 月份第三周明显好转,无论线上还是线下。整体来看10 月份零售表现好于9 月份,10 月份有望结束负增长。
投资策略:时间换空间、行业配置价值凸显
我们建议以时间换空间,增持家电行业领先品牌。配置上优先推荐份额领先、管理能力突出的大市值公司,包括格力电器、青岛海尔、老板电器、苏泊尔等。
风险提示
国内需求下降,贸易摩擦加大,原材料价格波动,竞争格局恶化。