政策积极方向未变：面对经济转型压力和上市公司业绩增速放缓，市场转机更多取决于过度悲观下的估值修复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前政策方向保持积极：民企融资环境有望出现改善，对应关注前期受去杠杆影响较大、现金流存在压力，自身具备竞争力、业绩和财务状况有望随着融资环境改善得到缓解的公司，例如建筑、环保、科技行业；证监会松绑"再融资"规则，缓解企业资金压力，解决融资难问题；科创板和注册制的组合将拓宽国内科创公司融资渠道，对市场的短期影响需要观察方案设计与实施节奏。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        周期运行跟踪：黑色系方面，秦皇岛5500大卡动力煤为641.00元/吨（前值643.00元/吨），螺纹钢现货为4,580.00元/吨（前值4,690.00元/吨），热卷为3950.00元/吨（前值4,130.00元/吨）。全国35个地区螺纹钢库存略有下降，本周为336.44万吨（前值355.92万吨）；主要建筑钢材生产企业螺纹钢库存170.79万吨（前值172.14万吨）。化工大宗商品方面，PVC社会库存为24.16万吨（前值为26.45万吨），上游库存为3.67万吨（前值为4.14万吨）。PE社会库存为13.54万吨（前值为14.37万吨），上游库存为4.07万吨（前值为4.24万吨）。PP社会库存为11.29万吨（前值为11.94万吨），上游库存为2.91万吨（前值为2.91万吨）  
        大类资产表现：油价下跌、人民币汇率贬值。十年期美债收益率环比下跌0.93%，报3.19%；美元指数上涨0.41%，报96.91；人民币兑美元下跌0.78%；伦敦现货黄金跌幅1.68，现货原油下跌3.91%，至60.67美元/桶。恒生指数下跌3.34%  。  
        权益大势回顾：A股整体下跌。从指数上看，上证综指下跌2.90%，上证50下跌4.27%，沪深300下跌3.73%，中小板下跌4.28%，创业板指下跌1.89%，中证500下跌1.56%。从PETTM来看，沪深300最新市盈率为10.64倍，估值位于历史水平17%分位；创业板（剔除温氏乐视）最新市盈率为38.42倍，估值排列于13%的历史分位；上证50最新市盈率为9.30倍，位于17%的历史分位；上证A股最新市盈率为11.43，估值位于13%的历史分位；中证500最新市盈率18.76倍，处于历史1%分位。从PB来看，创业板、中证500、上证A股、沪深300、上证50最新估值所处历史分位依次是10%、1%、1%、4%和4%。  
        行业比较概览：涨幅前五的行业为综合、轻工制造、纺织服饰、通信、农林渔牧，跌幅前五的行业为银行、非银行金融、食品饮料、传媒、交通运输。估值方面，PE率低于历史10%分位的有：轻工制造、汽车、餐饮旅游、传媒、建筑、煤炭、电力设备、基础化工、医药、纺织服装、商贸零售、房地产、建材；PB率低于历史10%分位的有：纺织服装、石油石化、汽车、基础化工、煤炭、国防军工、建筑、有色金属、机械、电力及公用事业、非银行金融、银行、房地产、电力设备、商贸零售、传媒。重要股东二级市场方面，增持最多的前三行业为电子元器件、房地产、建筑。  
        未来一周需知：11月12日，国内10月金融数据。  
        风险提示：1、中国经济超预期下行；2、美股波动幅度加大。