1.动力煤：本周国内动力煤弱势运行，11  月9  日秦皇岛港5500  大卡动力煤最新平仓价为641  元/吨，环比上周五下跌2  元/吨，产地价格方面山西大同南郊5500  大卡车板价490  元/吨，环比回落5  元/吨；11  月9  日秦皇岛港库存549  万吨，周环比上升3.5  万吨；11  月9  日六大电厂日耗总计52.79  万吨，较上周五上升3.05  万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】需求方面，电厂耗煤负荷仍处在低位，11  月3  日-11  月9  日沿海六大电厂日耗均值49.42万吨，环比上周的50.79万吨小幅回落1.37万吨，较去年同期的54.68万吨减少5.24  万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）库存方面，截至11  月9  日，六大电厂库存1,706.25  万吨，环比小幅上升10.41  万吨，同比上升437.04  万吨，11  月9  日库存可用天数为32.32天，环比上周的34.09  天下降了1.77  天，同比上升10.65  天，电厂库存高企，采购积极性减弱。港口方面，11  月9  日秦皇岛港口库存549  万吨，环比增加3.5  万吨，环比减少143  万吨，下游需求不强，港口库存继续增加。供给方面，本周山陕地区中央第二环保组进驻，目前对大矿生产影响较小，初步了解陕西少数小矿和煤场为了迎接检查停产减产，晋北地区多数洗煤厂停产整改，两地煤矿整体销售情况良好，库存较低，价格稳中小涨，部分有库存的矿为迎接检查而降价清理库存。进口方面，截至11  月9  日，广州港澳洲煤Q5500  库提价745  元/吨，周环比持平；广州港印尼煤Q5500  库提价745  元/吨，周环比持平。受进口煤额度平控以及电厂库存高企，卸货场地不足的影响，下游采购需求较差，进口煤有价无市。综合来看，电厂日耗尚处在低位，电厂持续累库，六大电厂库存有冲破历史极值趋势，10  月进口煤量2307.9  万吨，进口煤量并未有明显减少，若今年的进口煤总量不超过去年，则11  月、12  月月均进口煤额度仅剩950  万吨左右，目前来看，进口煤政策的不确定性仍在。高库存压力下，短期来看动力煤价格走弱，后续关注进口煤政策变化。
        2  焦煤：本周京唐港主焦煤价格为1,820  元/吨，环比上周上行50  元/吨。本周炼焦煤市场运行偏强。需求方面，本周焦企综合开工率继续上行至78.6%，周环比下降0.02  个百分点，总体来看利润驱动下焦企开工率在高位，采暖季前焦企面临补库需求，焦煤需求较好。库存方面，从绝对量来看，本周国内110  家样本钢厂炼焦煤库存合计870.36  万吨，环比增加41.03  万吨，同比增加35.46  万吨；从相对量来看，本周钢厂炼焦煤库存平均可用天数17.33  天，环比上升0.81  天。后续关注焦炭限产对焦煤补库积极性的影响。供给方面，部分大矿受搬迁工作面影响，且临近年底多以保安全生产为主，山西地区焦煤整体供应产量有限，部分煤企及洗煤厂主要以供应大户为主，在供需面趋紧的情况下，进一步支撑焦煤资源价格上行。综合来看，焦煤资源供应偏紧，利润驱使下焦企开工率高位运行，另外随着天气渐冷，焦企有补库过冬需求，采购积极性较高，总体来看，短期焦煤稳中偏强。
        3.焦炭：本周天津港一级焦平仓价为2770  元/吨，环比上周持平；唐山二级冶金焦到厂价2,615  元/吨，环比上涨100  元/吨。本周焦炭市场运行偏强。需求方面，全国高炉开工率67.68%，环比小幅上升0.14  个百分点，同比下降2.49  个百分点。本周钢厂高炉依旧保持高位开工，对焦炭的需求较强。库存方面，本周110  家国内样本钢厂焦炭库存合计423.04  万吨，周环比下降5.26  万吨，同比下降26.21  万吨。本周100  家国内独立焦化厂焦炭库存合计15.90  万吨，环比下降4.4  万吨，同比下降70.04  万吨。本周港口库存合计276.1  万吨，环比上升29.5  万吨，同比上升53.5万吨。供给方面，本周焦企综合开工率继续上行至78.6%，周环比下降0.02  个百分点，利润驱动下焦企开工率保持高位。综合来看，供给端焦企综合开工率仍处于高位状态，需求端钢厂高炉开工高位运行，截止目前来看采暖季钢厂、焦化厂限产或不及预期，环保支撑减弱下，钢厂利润或先被挤压。短期来看，焦炭价格偏稳运行，后续关注采暖季钢、焦限产情况以及贸易商补库。
        风险提示：宏观经济大幅下滑，煤价大幅下跌，焦炭限产不及预期，政策性调控煤价，新增产能大量释放，进口煤政策放开。