周报摘要:
本周市场回顾: 本周中信军工指数下跌1.83%,同期沪深300 指数下跌3.73%,军工板块跑赢大盘1.90 个百分点,在中信29 个一级行业中排名第15 位,军工行业涨幅处于中等水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
本周行业热点:1、换装推力矢量发动机的歼-10B 亮相珠海航展。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2、俄在珠海航展有获大单,将向中国出口两款先进直升机。
投资策略及重点推荐:本周军工指数跟随大盘走势继续回调,但回调动能相对大盘明显趋弱。截止目前军工板块2018 年涨幅表现在中信29 个行业中排名第10,下跌24.03%,体现出明显的抗周期属性。
整体上军工板块重仓持股比例在三季度触底回升,国防军工市值占比持续向好,预示着军工板块基本趋稳进入底部夯实阶段。以全部基金为统计口径,从基金重仓持股的仓位配置来看,2018 年3 季度国防军工板块的重仓股持仓比例触底回调至3.99%,较2 季度的3.33%有所增加,增长了0.66pct,反映市场对国防军工板块的投资偏好程度在三季度有所回升,板块底部已基本夯实。
军工分级基金规模持续缩小,但是萎缩速度已大大减缓。截至2018Q3,6只军工分级基金的总规模合计为199.40 亿元,较2 季度末202.46 亿元环比缩减3.06 亿元,缩减比例为1.51%(2 季度环比缩减12%),期间中证军工指数上涨幅度为2.79%,军工分级基金规模的变动主要源于板块下跌带来的净值波动。进入10 月份,在军工指数大幅下探的情况下,有两只军工分级基金下折,富国中证军工和易方达军工触发下折,我们预计富国中证军工将释放15 亿元卖盘压力,而易方达军工卖盘规模较小为0.68 亿元。
从基金重仓持有数量来看:排名前三的军工股分别为:航天信息(158 只)、烽火通信(135 只)、中航光电(119 只)。
从基金重仓持有数量增减情况来看:持有基金数增加排名前三的分别为:烽火通信(+100 只)、中航光电(+48 只)、航天信息(+44 只);持有基金数减少的前三标的为:中国长城(-15 只)、台海核电(-11 只)、景嘉微(-6 只)。
从季度基金重仓总市值来看:排名前三的标的为中航光电(38.89 亿元,占流通股比11.30%)、航天信息(30.60 亿元,占流通股比5.95%)、中航沈飞(29.36 亿元,占流通股比22.34%)。
重点推荐:中航飞机、中航光电、中航机电、中直股份、中航沈飞、中航电测、国睿科技、四创电子、杰赛科技、卫士通、内蒙一机、航天电器。
风险提示:业绩增速不及预期,订单改善和增长不及预期。