◆公司前三季度业绩稳定增长
        2018  年前三季度，昊方机电实现营业收入8.34  亿元，同比增长14.33%；归母净利润0.77  亿元，同比增长42.61%；扣非后归母净利润0.72亿元，同比增长39.36%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2018  年Q3  单季度，昊方机电实现营业收入2.58  亿元，同比增长8.97%，环比下降11.38%；归母净利润0.24  亿元，同比增长264.11%，环比下降4.78%；扣非后归母净利润0.21  亿元，2017  年同期为-0.45  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ◆Q3  毛利率和净利率明显提升
        2018Q3，公司毛利率为29.3%，同比2017Q3  提升6.6pcts，环比2018Q2  提升1.4pcts；2018Q3，公司净利率为9.3%，同比2017Q3  提升5.6pcts，环比2018Q2  提升0.6pcts。整体来看，2018Q3  公司毛利率和净利率均有明显提升，主要是因为2017  年钢材、铜材等原材料价格较高。
        ◆Q3  管理费用率上升，研发/销售费用率合理下降
        2018Q3，公司研发费用率4.43%，同比2017Q3  下降0.62pcts，环比2018Q2  下降2.26pcts；管理费用率为9.66%，同比2017Q3  增长3.15pcts，环比2018Q2  提升5.65pcts；2018Q3，公司销售费用率为1.52%，同比2017Q3  下降0.85pcts，与2018Q2  基本持平。
        ◆Q3  经营净现金流环比转正
        截至2018  年三季度末，公司应收票据及应收账款为3.97  亿元，与2018年上半年末相比（4.30  亿元），同比-7.6%；2018Q3  单季度经营活动净现金流5079  万元，2017Q3  为3756  万元，而2018Q2  经营现金流净流出450万元。
        ◆估值分析：
        昊方机电是国内汽车空调电磁离合器龙头企业。截至2018  年11  月12日，公司股价5.16  元，市值11.87  亿，对应2017/TTMpe  为18x/17x，建议积极关注。
        ◆风险提示：受整车制造业波动的风险、主要客户相对集中的风险、受原材料价格波动的风险、人民币汇率变动的风险等。