股指期货:中性
1. IF主力IF1812收盘涨1.46 %报3247.40 ,成交量25210手,较上一交易日增加9666手,持仓量46000手,增加9519手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】IH主力IH1812收盘涨1.42 %报2464.20 ,成交量12858手,增加5089手,持仓18038手,增加5235手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)IC主力IC1812收盘涨1.88 %报4619.00 ,成交量15452手,增加4528手,持仓量39603手,增加6101手。
2. 中国10月70大中城市中有65城新建商品住宅价格环比上涨,9月为64城;环比看,贵阳涨幅4.2%领跑,深圳跌幅最大为0.5%,北上广分别涨0.2%、涨0.1%、涨0.2%。当月,70个大中城市中,厦门、北京、杭州、宁波、三亚等14个城市二手住宅价格出现环比下跌。其中,厦门二手房价跌幅最明显,环比下降0.9%。
3. 外管局:10月银行结售汇逆差大幅缩窄至203亿元,9月逆差1202亿元;其中银行代客结售汇逆差241亿元,9月为逆差1103亿元。
4. 发改委:10月共审批核准固定资产投资项目9个,其中审批6个,核准3个,总投资918亿元。1到10月全国发电量同比增长7.2%;10月同比增4.8%,增速较上月加快0.2个百分点;其中核电、太阳能发电同比分别增25.1%、18.8%。
5. 商务部:11月1日中美两国元首通话后,双方经贸领域高层接触已经恢复,同时,工作团队正在保持密切接触,以认真落实两国元首通话达成的共识。
6. 香港万得通讯社报道,中金所董事长胡政在第二十一届欧洲金融周中国日暨第三届中欧国际交易所金融市场论坛上表示,中金所正在积极探讨和研究金融期货市场的进一步开放,以满足境外投资者的风险管理需求。
投资逻辑:
股指期货:从股利贴现模型的角度来看,目前实体经济中期延续下行趋势已经成为共识,市场反弹的契机则来自于政策和呵护以及海外风险的放缓(主要指贸易摩擦)。前者来看,近期各项政策对中小微民营企业暖风频吹,中小创等板块在短期相对大盘会仍有相对收益(但需关注持续性)。后者来看,商务部表明双方经贸领域高层接触已经恢复。也就是说,无论是内部政策或是海外风险均较10月有所改善,风险偏好也有望得到短期的提振。但是值得留意的是,目前的宽信用政策仍未出现明显效用,且海外风险放缓也仅仅处于预期定价当中,对于股指的中级反弹力度支撑动力稍显不足,预计大盘短期仍将维持反复震荡走势。后续1-2个月来看,我们需要关注大规模企业减税政策的推出以及G20峰会中对于贸易摩擦的阶段性缓和信号,在前述两条前提下股市或能够迎来年内最后一波反弹。
策略:中性
风险点:贸易摩擦放缓