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研究报告:天风证券-金工专题报告:基于Probit模型的2018年度高送转预测-181115

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-16 11:11:24
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴先兴,陈奕
研报出处: 天风证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 465 KB 分享者: 200****76 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        交易所高送转新规后,高送转预测发生变化
        上交所与深交所于2018  年4  月4  日,发布上市公司高送转信息披露指引(征求意见稿),这是证券监管部门对上市公司高送转这一概念炒作行为,以及背后隐藏的信息合谋操纵、内幕交易等违法违规行为的又一次制度性的约束。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】高送转预测模型需要进行政策化调整。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        高送转预测的四大因子
        基本因子:股价、总股本、上市年限
        成长因子:每股未分配利润、每股资本公积、每股现金流、EPS(TTM)
        时序因子:近三年送转比率、近三年分红比率、中报送转比率
        政策因子:高送转新规的约束条件
        基于probit  模型样本外预测效果显著
        模型预测高送转概率在90%以上的时候,2010、2011、2014  年命中率基本在80%左右,2016  年受政策影响送转准确率有一定回落。不过回测的样本外高命中率说明了我们建立的Probit  模型的预测效果较好。2017  年我们推出的天风金工高送转金股组合中,预测准确度高达80%。
        依据三季报数据,以及高送转新规,我们给出2018  年天风金工高送转金股组合
        风险提示:1、历史回测不代表对未来准确率承诺。2、政策风险不可控

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