10 月地产销售继续降温,销售均价连续2 个月下跌
2018 年10 月房地产销售继续降温。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全国房地产销售面积为1.38 亿平米,YOY 分别为-3.1%,单月销售面积同比连续两个月为负数;销售金额为1.18 万亿元,YOY+6.3%,增速较9 月下降0.4 个百分点;10 月房地产销售均价为8535 元/平米,环比下降2.47%,较本年度最高点已回落4%,同比上涨9.70%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
累计来看,2018 年1-10 月全国房地产销售面积和销售金额分别为13.31亿平米和11.59 万亿元,同比分别增长2.2%和12.5%,增速较1-9 月分别继续收窄0.7 个百分点和0.8 个百分点; 1-10 月房地产销售均价为8707.7 元/平米,YOY+10.1%,增速较上月基本持平。房地产调控政策成效稳定展现。
10 月30 大中城市销售面积YOY-1.9%;30 大中城市以外销售面积YOY-3.3%。1-10 月30 大中城市累计销售面积YOY-18.2%,30 大中城市以外销售面积YOY+4.8%。
开发投资、新开工和土地购置面积增速放缓
2018 年10 月单月房地产投资金额为1.07 万亿元,YOY+7.7%,单月增幅继续收窄1.2 个百分点,连续3 个月处于下降通道;1-10 月累计房地产投资金额为9.93 万亿元,YOY+9.7%,增速较1-9 月降低0.2 个百分点。1-10 月东部和中部地区房地产开发投资YOY 分别为+10.8%和+7.1%,增速环比分别小幅回落0.2和1.3 个百分点;西部区域投资额YOY+8.4%,增速比环比提高0.9 个百分点;东北区域投资额YOY+15.6%,不过绝对量值较小。
10 月单月全国房地产新开工面积为1.62 亿平米,YOY+14.7%,增速较9 月降低5.6 个百分点,但仍处于高位;累计来看,1-10 月全国房地产新开工面积为16.88 亿平米,YOY+16.3%。因当前融资管道收缩,为加速周转,房企开工意愿较高。
10 月土地购置面积0.26 亿平米,YOY+12.2%,增速较9 月下降4.23 个百分点; 1-10 月累计土地购置面积2.20 亿平米,YOY+15.3%;整体来看,随着房企资金端偏紧,资金回笼周期变长,房企拿地速度有所放缓。
2018 年1-10 月全国房地产销售增速承压,房价止升回档。近期中央再次强调“绝不会允许房地产调控半途而废、前功尽弃”,定调楼市政策走向,后续调控政策放松的可能性不大。在偏紧的房地产调控政策以及货币政策的指引下,全年销售情况将出现前高后低的态势。销售面积或与17 年大致相当,销售金额仍有一定增长空间。纵观整个房地产板块,在去杠杆和融资收紧的背景下,我们认为房地产行业的集中度仍在显著提升之中,龙头房企在手结转资源较充足且操盘能力较强,未来2-3 年业绩增长确定性较强,因此我们认为投资机会仍将集中在龙头房企中:从估值的角度来看,龙头房企目前的估值水准在整个A股市场处于低位,具备较强的安全边际, 可以进行适当的配置。我们继续推荐万科A、保利地产、中国建筑等低估值龙头个股。