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中新控股研究报告:平安证券-中新控股-8207.HK-12个月目标价HK$0.67(+193%)-181114

股票名称: 中新控股 股票代码: 8207.HK分享时间:2018-11-16 17:25:42
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 平安证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 986 KB 分享者: sd****6 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        剔出MSCI中国指数的点评    
        今日,MSCI明晟公布全球标准指数成分股调整名单,其中,中新控股被剔出MSCI中国指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至今天收盘,中新控股股价跌至HK$0.229(较前一交易日收盘价下跌28.4%),属于技术调整,而基本面没有改变。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        我们认为,中新控股是中国领先的综合性金融科技平台,核心业务包括了传统投资及融资、第三方支付服务、在线投资及科技驱动贷款以及区块链4大板块。2018年,当中国金融科技行业迎来剧烈洗盘时,中新控股仍能维持主要业务板块的平稳运营,2018年1-9月的收入达到19.58亿人民币,净利润也保持盈利状态,为2.41亿人民币。目前,虽然行业还在调整,但是深度调整已经趋于尾声,而我们认为,在行业经历此轮深度调整之后,头部平台将进入强者恒强的发展模式。  
      因此,我们依然维持对中新控股的买入评级。根据我们最新的预测,2018E-2020E年收入分别是26.03,37.01和48.62亿人民币,同比增速分别是-46%、42%和31%,净利润分别是2.85,5.96和8.47亿人民币,同比增速分别是-65%、109%和42%。同时,我们也维持HK$0.67的目标价,该目标价的定价基础是2019年的PE为23倍和2019年的目标PEG为0.6倍。  
        风险:政策监管,宏观经济波动,项目执行,外汇,利率,客户信用,海外市场扩张,流动性,法律,会计等风险。

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