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研究报告:山西证券-每日点评2018年第189期:两市午后反弹明显,权重企稳行情有望转暖-181225

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-26 08:55:28
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 麻文宇
研报出处: 山西证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 621 KB 分享者: pan****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        走势回顾
        截止收盘,上证综指收跌0.88%报2504.82  点,最低探至2462  点;深证成指跌0.81%报7332.35  点,创业板指跌0.85%报1273.45  点,一度跌超3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        5G概念午后全线爆发,板块内春兴精工、达安股份、超讯通信、中富通、东方通信等近10  股涨停,其中东方通信已录得13  连阳,22  个交易日股价翻倍。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)大数据、工业互联网等多个科技股细分题材追随5G  上攻,东信和平、荣科科技涨停。创投股卷土重来,通产丽星再封涨停,电广传媒在不断动作力争保壳后亦封涨停,九鼎投资大涨9%。大消费板块在白马股的带领下开始回暖,伊利股份、上汽集团、恒瑞医药等多只权重股逆势飘红。银行、保险同样有企稳迹象,今日银行板块获得净流入2.29  亿元。中国平安则晚节不保收盘微跌,收下8  连跌。受期市影响,资源股表现低迷,通源石油、杰瑞股份跌5%,韶钢松山、三钢闽光等钢铁股亦低位徘徊。个股方面,穗恒运A  一字涨停,参股公司广州证券将被中信证券全资收购;银禧科技开盘跌停,2018  年预亏4  亿元-7  亿元。
        市场焦点
        12月25日,国家发改委就全面实施市场准入负面清单有关情况举行发布会。发改委体改司副司长万劲松表示,经济社会不断向前发展,市场环境也是千变万化的。市场准入负面清单制度全面实施后,有可能会出现不确定的市场风险,甚至出现需要临时设置市场准入限制的情况。为应对我国经济运行可能出现的潜在风险,坚持底线思维,保留了对特殊情况下启动市场准入限制的权限,明确因特殊原因需采取临时性准入管理措施的,经国务院同意,可作为特别事项条款,实时列入清单。
        策略建议
        受隔夜美股重挫影响,沪深两市大幅低开,早盘单边下挫,沪深300、上证50  双双刷新阶段新低,创业板指一度跌超3%,上证综指直逼前期2449低点;午后5G  板块率先发难,而沉寂已久的银行和消费板块也获得大资金流入,三大股指跌幅急速收窄,上证50  直逼翻红,申万行业仅通信板块飘红。两市成交金额2759  亿元,成交量较前一交易日放量明显。
        日本股市今日收盘后跌幅超过5%,已经进入技术性熊市阶段。A  股午后并没有追随美股和日本股市单边下行的走势,资金扑向权重蓝筹的迹象比较明显。早盘接近前期低点后有所反弹,支撑位上主力资金有护盘的意图,市场恐慌情绪并没有扩散开来,一定程度上给市场注入了一针强心剂。美股、欧洲股市由于假期的到来休市,A股短暂有了喘息的机会。今日沪指触碰前期低点后并没有击穿,且收盘于2500点上方,午后非常强势,我们预计市场短期方向上的选择大概率会是权重带领的上攻反弹行情。今日两市有超过40支个股涨停,且涨停个股概念比较集中,行情还是在局部展开,投资者需要注意行情在轮动效应较为明显的情形下不要继续追高,例如5G板块,逢低布局超跌个股。短期维度下,投资者继续维持两个仓位操作的思路,进攻仓位布局一些超跌次新股,逢高逐渐清仓5G板块;底仓仓位可以稍重,配置一些现金流充裕、业绩稳定、估值偏低、β系数较小的板块中长期持有,待市场风格转向权重之后底仓配置可以获得可观的超额收益;中期维度下,考虑到政策全力维稳产生的托底效应,经济失速下行的风险已较大程度上缓释,未来要等待的就是政策效应的逐步显现,经济预期和市场风险偏好的逐步修复,企业经营与盈利状况的逐步改善,投资者也不必太过悲观,A股资产的性价比已经开始凸显。
        外围市场持续动荡可能会对全球资产配置造成一定的干扰。美国财政部长已经召集六大银行领导商议股市下一步的救市策略,美股转熊不可避免。按照美国历史规律来看,新一轮美国加息周期下资本可能出现回流美国的状况。但是美国金融市场三大市经历了长达8年的牛市之后配置价值不再明显,加息对于新兴市场冲击主要还是以美元计价的外债高企的国家,中国并不在此之列。同时,由于A股2018年熊市拉低了估值水平,政策兜底中国经济软着陆,因此我们相信A股短期可能会对外围市场有所反应,但边际一定在弱化;时间会逐渐平复投资者预期,A股长线配置价值较为明显。
        中期配置方面,建议投资者继续博弈政策的方向:(1)地产调控在部分城市的边际放松可能性将提升;(2)财政赤字约束突破、基建项目加大投入快速上马的可能性也将提升。(3)中央经济会议提出"加大制造业技术改造和设备更新,加快5G商用步伐,加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设,加大城际交通、物流、市政基础设施等投资力度,补齐农村基础设施和公共服务设施建设短板,加强自然灾害防治能力建设"。综上所述,建议中期窗口继续关注:房地产板块(土地储备与资金实力占优的龙头)、大基建板块(中字头建筑央企、高铁城轨相关产业链、新疆西藏重点区域、水泥等建材股)、科技板块(5G商用、物联网、工业互联网等新型基础设施)。

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