市场概况
        2018  年11  月国内经济持续低迷，CPI  低于预期，PPI  与预期持平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】贸易顺差大幅增长16.4%，主要是由于中国通过出口东盟加工绕道出口至美国。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        商品期货市场在11  月延续了10  月的下跌趋势，wind  商品指数在上半个月的小幅横盘震荡后迅速下跌，跌幅达到7.06%。分板块来看，交易较为活跃的几个主要板块，都有非常大幅的下跌，wind  煤焦钢矿指数、wind  化工指数、wind  能源指数、wind  油脂油料在11  月的收益率分别为-11.77%、-12.83%、-16.16%、-6.34%。软商品板块小幅下跌2.86%。有色金属、贵金属板块、谷物板块和农副产品横盘震荡，11  月收益率分别为-1.92%、0.15%、-0.53%和-0.10%。
        CTA  表现
        从11  月以及之前两个月的行情来看，大量主要的板块和品种出现了明显的趋势性机会，且持续时间接近两个月。这样的行情对中长周期趋势策略比较有利，中周期趋势策略虽然在10  月趋势掉头时会产生一定回撤，但在几个交易日完成头寸调整后，通常可以比较完整的利用11  月的趋势获利，且在趋势过程的震荡中，不易平仓出场。
        总结
        总体来看，CTA  在11  月受益明显，可以说是2018  年以来收益最大的一波。主要原因是几个主要的商品期货板块和品种均在10  月底开始了下跌趋势，并延续至11  月结束。长达一个月的趋势给了各类策略足够的时间调整仓位并获利。细分来看，中周期趋势策略做过去一个月的行情中收益最大。