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研究报告:山西证券-策略·行业配置:高频数据观察-190107

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-08 15:34:08
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 麻文宇,梁迪柯
研报出处: 山西证券 研报页数: 28 页 推荐评级:
研报大小: 1,807 KB 分享者: liu****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        央行周五发布降准消息,我们认为,此次降准基本可以保障节前市场流动性宽裕,短期市场利率有望下行,并有利于提振股市的风险偏好,对股、债短期都形成利好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但是对于刺激社会融资增速、托底宏观经济的政策效力有限,实际效果仍需要时间观察和验证。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        当前流动性问题的关键不在于宏观投放不足,而是信用传导机制不畅,因此我们在报告中预判货币政策稳健偏宽松,将通过降准、结构性降息等手段进一步释放流动性,但突破重点在于疏通流动性的传导机制。
        我们建议对短期行情的持续性保持谨慎态度,仍需控制合理仓位,不宜盲目追高。同时,短期可能受益板块应属对资金流动性边际变化更为敏感的行业,如房地产、券商、中小盘科技股等,可以重点关注。
        本周行业配置:
        增加仓位:房地产、建筑装饰(新疆、西藏板块)、有色(黄金)
        标配:公用事业、农林牧渔、通信、非银
        降低仓位:医药、食品饮料、银行、汽车
        上游:
        需求预期波动,原油紧随反弹
        动力煤反弹近尾声,行业盈利下滑支撑焦煤价格
        弱美元+稳增长,金属需求有望回暖
        铁矿震荡为主
        中游:
        基建超预期有望短期支撑钢价
        水泥平稳,玻璃有望企稳
        2019年南方区域跨区跨省电力市场交易方案印发
        PVC供仍然大于求,乙烯弱势,纯碱平稳,TDI继续下跌,涤纶弱势、尿素继续回调
        交运板块情绪修复
        工程机械销售增速略有回升
        下游:
        12月商品房成交面积显著回升
        汽车销量惨淡,新能源销量维持增长
        空调出口内需增速继续分化,库存下降
        社零总额增速继续回落,消费乏力局面未出现改善
        维生素价格回落,中药材再度转涨
        农产品批发价格持续上升,鸡蛋价格企稳,肉类价格上行
        白酒产量回升

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